大基建再度爆发，各地积极推动复工，基建投资将确定性复苏

3月2日早盘，建筑、建材、工程机械等大基建板块集体拉升。截至发稿，建筑板块方面，龙建股份、腾达建设、安徽建工、东方园林、东华科技、中衡设计、宁波建工、中设集团、美晨生态、苏交科、中国铁建等涨停。

建材板块方面，青松建化、金隅集团、四川金顶、海螺型材、上峰水泥、福建水泥、冀东水泥、祁连山、海螺水泥等涨停。

工程机械板块方面，截至发稿，汉钟精机、山河智能涨停，恒立液压涨逾9%，达刚控股、徐工机械、三一重工、中联重科等涨约8%。

对于基建板块，太平洋证券指出，各地政府在积极推动复工，近期河北、云南、山东、浙江等多地相继出台政策，推动项目建设回归正轨，预计3月中上旬，大部分地区将完全复工，而早周期的水泥、防水材料等需求有望率先恢复正常。

具体来看：

水泥：下游需求逐步恢复中，早周期首选品种。据了解，今年南方地区需求较往年元宵过后需求逐步启动滞后约3周左右，而北方地区仍处于需求淡季，正常下游复工要到3月中旬左右，因此北方地区受影响较小；目前疫情得到阶段性控制，边际影响逐步改善，各地积极推动下游复工，需求迎集中释放阶段，而水泥作为早周期品种或率先迎来修复，同时Q1为行业需求淡季，疫情影响有限，压制的需求完全可以在Q2-Q4追赶回来（参考2019年华南地区需求波动），全年需求无忧。目前水泥龙头估值在6-7倍，盈利稳定、资产质量优质的水泥龙头向上弹性十足，开工端首选品种。

玻纤：下游需求逐步恢复，积极布局龙头回调带来的“黄金坑”。一季度为传统销售淡季，叠加今年肺炎疫情，交通管控对物流产生一定影响，短期销售或承压，但拉长周期来看，当前处于周期底部，我们测算，当前价格下中小企业已经不赚钱，且接近亏现金流，因此 19Q4 部分企业推涨价格表明行业价格基本见底，同时龙头企业的出货情况有所好转，库存小幅下滑，行业最差的阶段已经过去。随着2018年新增产能逐步消化，而19-20年新增产能大幅减少，以及明年需求旺季的到来，2020年将是行业新周期的拐点，对于中长线投资者来说，当前低估值龙头配置价值明显，行业龙头具备规模、渠道及产品结构等优势，反弹力度将大于行业平均。