周四机构一致最看好的十大金股

中储股份:国内物流地王,最纯正国企混改标的

中储股份 600787

研究机构：申万宏源 分析师：陆达 撰写日期：2017-01-11

投资要点:

国内名副其实的物流地王。公司旗下仓储物流地产丰富,是国内当之无愧的物流地王。公司在全国设有天津、上海、辽宁、河南、陕西五个事业部,拥有土地约727万平米,其中权益土地约450万平米,均配有库房、货场、铁路等资源。由于公司土地多为国家划拨地,一方面取得成本相对较低,尚未反应在负债表,另一方面随着城市拓展,过去部分位于郊区的物流土地逐步变为市区,开发价值被进一步放大。

根据我们的大致测算,整个公司450万平米土地至少价值300亿,构筑公司较强的安全边际。

仓储业务面临转型,土地收益保证业绩稳定。公司原有仓储业务多为大宗品物流,长期以来的粗放式经营导致整体盈利能力不强;近年来,公司对部分位置条件较好仓库进行改造,以适应电商等物流的发展,试点运行成功后有望向全国推广,改善物流仓储主业利润。同时,近年来公司改变发展思路,主动寻求土地资产变现,分别实现了南京、天津南仓两处土地开发出售,单个项目预计利润在6亿左右,通过分期结算保证业绩稳定,同时通过募投项目新增物流地产,保证整体土地的可持续开发。

引入普洛斯争做混改先锋,第二批央企改革试点提供想象空间。早在2015年,中储股份通过定增引入新加坡物流地产巨头普洛斯成为公司第二大股东,实现了央企混合所有制改革的第一步。普洛斯现持有中储股份15.39%股份,其全球拥有4200万平米物流地产,拥有一条从土地开发、建设、运营管理、出售等产业链条。通过合资公司的方式开展合作,普洛斯能够为公司带来的优秀的物流地产开发和管理经验,将在重庆、扬州、郑州等共计355.2万平米的物流地产上展开合作。此外,2016年母公司诚通集团被认定为第二批国企改革试点,6月诚通基金成立,基金规模总规模3500亿元,首期募资1000亿元,未来诚通将成为国有金控平台,有望为上市公司提供更多优质资产。

外运发展:主营业绩小幅上升,贬值拖累投资收益

外运发展 600270

研究机构：国联证券 分析师：陈晓 撰写日期：2016-11-01

主营业绩小幅上升,源于跨境电商业务增长

前三季度公司营收同比增12.72%,净利润同比增1.28%,业绩实现小幅上升,而单季销售毛利率为7.27%,呈逐季度下降趋势,综合分析,我们认为是公司跨境出口电商业务增长、所占比例提高所致,与公司整体战略相符。

DHL业绩受汇率左右,影响投资收益

公司的投资收益主要源于中外运敦豪50%的股权投资。由于其成本以欧元计价,因此受益于欧元贬值。2016年前三季度,DHL贡献的投资收益约为6.24亿元,同比下降5.76%,而人民币兑欧元年初至今累计贬值约为6%,与相关变动基本吻合。

未来公司的看点主要集中在:1)并入招商局之后,招商局物流与中外运长航的业务整合;2)截至三季度末,公司拥有现金28.30亿元,期待公司在海外及供应链物流方面的投资动向3)与大型电商企业开展的跨境进口业务合作4)跨境电商政策修正及外贸进出口形式的改善。

维持“推荐”评级

考虑到:公司拥有行业最广的物流 络覆盖、电商业务的高成长性以及改革预期,我们预计公司2016-2018年EPS分别为1.15元、1.21元和1.30元,且公司目前估值仍处于较低水平,我们依旧维持“推荐”评级。

风险提示

人民币大幅贬值、宏观经济疲弱

广深铁路:搭乘铁改列车,期待焕发二次生机

广深铁路 601333

研究机构：国金证券 分析师：苏宝亮 撰写日期：2016-12-28

铁路运营服务驱动收入,成本控制效果显著:受益高铁高增长,铁路运营服务成为收入增长新驱动因素,2016年上半年,贡献营业收入增长93.6%。但营业收入总体缓慢增长,公司面对业绩压力,采取了一系列成本控制措施,效果显著。2016年前三季度,公司营业成本为110.0亿元,同比增长12.5%,营业利润率企稳回升,达到11.7%,同比增长1.1个百分点。同时净利润大幅增长,2016年前三季度,净利润10.9亿元,同比增长23.4%。

客运提价蓄势待发,大幅增厚公司业绩:铁总业绩惨淡,负债高企,资金压力巨大,迫使铁总加快铁改进程。2016年中央经济工作会议中明确提出,铁路混改将迈出实质性步伐。客运票价已20年未涨,也远低于其他客运出行方式,早已无法适应铁路行业发展。铁路改革,客运提价首当其冲。广深铁路由于客运收入占比高,净利润对客运提价的敏感度较高,尤其是长途车提价。经测算,若长途车提价10%,公司净利润会增厚27%。

资产注入助力公司业务发展:广深铁路资产相对集团占比较小,作为广州铁路(集团)公司唯一上市平台,注入集团资产,可以解决集团与上市公司竞争的不利影响。并且如果优良资产能够注入广深铁路上市,预计将助力公司业绩登上更高的台阶。公司已拟购买广铁集团、广梅汕和三茂分别所属的相关铁路运营资产,扩大业务范围。铁路资产证券化加速,是潜在利好。

铁路土地综合开发价值巨大:国务院明确支持盘活存量铁路用地,鼓励新建铁路站场实施土地综合开发。公司土地约1,181万平方米,其中约350万平方米土地可用作商业、住宅或工业开发。现土地使用权账面价值16.5亿元。保守估计,土地开发价值约为350亿。若能借助铁改机遇,盘活公司铁路用地,价值巨大。

投资建议

公司目前PB约为1.3倍,处于历史较低水平。公司成本控制良好,利润率缓慢回升。铁路客运提价、资产注入和公司土地的综合利用开发,三重催化公司未来业绩,为估值提供充分想象空间。不考虑铁路改革利好,我们预测公司2016-2018年EPS分别为0.19元、0.22元、0.25元,对应PE分别为28倍、24倍、21倍,维持“买入”评级。

风险

铁路改革进度低于预期,宏观经济不景气,客流量减少,人工成本上升。

铁龙物流:稳黑增白助力,业绩降幅收窄

铁龙物流 600125

公司发布2016年三季 :公司前三季度实现营收47.69亿元,同比降3.94%;

实现归母净利1.93亿元,同比降17.09%。业绩降幅较半年 进一步收窄,符合预期。

业绩降幅逐步收窄,符合预期。

从单季度来看,2016年公司Q1/Q2/Q3营收同比变化率分别为-6.14%/-20.45%/+18.28%,对应归母净利润同比变化率分别为-28.94%/-10.91%/-11.99%。我们认为业绩降幅收窄明显,拐点可期。

多式联运、稳黑增白,公司集装箱运量增速可期。

在国家大力提倡物流业降本增效的背景下,以集装箱为载体的多式联运模式正在全国范围内加快推广;结合铁总“稳黑增白”政策与为期一年的超限超载整治活动,我们对公司的特箱业务继续保持乐观。3月以来,公司购置的新箱逐步推入市场,为该项业务打开了成长空间,全程物流服务比例的提升也使得特箱业务在未来更具竞争力和盈利能力。

铁总换帅,改革预期进一步提升。

铁总换帅之后,市场对铁路改革的预期将会进一步提升,而铁总在投融资制度改革和货运组织改革方面的相关举措将成为公司未来的潜在利好。

维持“推荐”评级。

考虑到公司目前估值仍处于较低水平、铁路货运“白货”增长不断创新高、以及公司新业务布局的协同效应,我们维持“推荐”评级,预计公司2016-2018年EPS分别为0.20元、0.22元和0.25元,对应PE30.78、27.86、24.91倍。

怡亚通:主动修订定增方案,全力打造供应链商业生态圈

怡亚通 002183

研究机构：国联证券 分析师：陈晓 撰写日期：2016-11-17

事件:11月16日公司发布公告,计划拟以不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%的发行价格向括周国辉在内的不超过10名(含10名)特定对象发行股票合计不超过50,000万股,其中实控人周国辉拟认购本次非公开发行的股票金额不低于10亿元,不超过20亿元。公司本次拟通过非公开发行募集资金总额不超过51.89亿元,用于怡亚通供应链商业生态圈的建设。

主动修订方案,提高过会几率。

公司在公告中表示,鉴于近期证券市场变化和公司实际情况,根据股东大会对董事会的授权,公司拟取消使用1亿元募集资金投资于互联 O2O金融服务平台建设项目,同时对其他募集资金投资项目投资总额及拟投入募集资金数额进行适当调整。公司此次主动修订定增方案,旨在提高过会几率,推动募投项目的顺利展开。

募集资金打造供应链商业生态圈,本月将举办产品发布会。

盈利预测。

预计 2016-2018年 EPS 分别为 0.31元,0.43元和 0.53元,维持“推荐”评级。

风险提示。

定增方案未能通过证监会核准的风险。

四创电子 600990

研究机构：中投证券 分析师：李凡 撰写日期：2016-11-02

事件: 告期内公司营收16.66亿元,同比增长63.41%,归母净利润2996万元,同比增长0.76%,扣非后归母净利润1576万元,同比下降40.01%。三季度营收7.76亿元,同比增长67%,归母净利润2158万元,同比增长21.19%。

成立PPP项目合资公司,升级为智慧城市运营商。 告期内公司不讯飞智元联合中标宣城市治安视频防控系统PPP项目,合同额5451万元,并共同出资成立宣城创元开展业务,四创占比60%。公司作为系统集成商拥有入口优势,向运维领域延伸符合公司的战略导向,智慧城市运营在安防、交通等领域具有广泛的应用需求,项目的落地将显著提高公司的业绩不估值。

持续看好公司作为中电38所资本运作平台,资产注入预期强烈。15年38所未注入资产净资产28.73亿元,收入103亿元,净利润3.33亿元,是同期四创+博微长安的201%、232%、170%。公司作为中电38所唯一的上市平台,资产注入预期强,中性测算资产注入后备考PE46X。未来海空军装备放量带来预警机雷达需求,有望持续增厚业绩。

维持“推荐评级”。公司营收确认季节性因素较强,15年四季度确认利润占比为77%,因此我们维持盈利预测,16-18年归母净利润分别为1.43亿元,1.87亿元,2.42亿元。并表博微长安后16-18年归母净利润分别为2.30亿元,2.88亿元,3.58亿元,对应EPS为1.44/1.81/2.25元,对应PE54X,43X,35X。考虑到资产注入预期下15年备考PE仅46X,给予17年并表后45XPE,目标价81.45元。

风险提示:资产注入低于预期,海空军装备换装不达预期,机场不气象产业建设低于预期,空管雷达进口替代低于预期。

中航机电:拟现金收购航空机电类公司,资本运作持续推进

中航机电 002013

研究机构：广发证券 分析师：真怡,胡正洋,赵炳楠 撰写日期：2016-12-07

核心观点:

拟现金收购两公司,推进机电系统平台的资本运作。公司公告签订股权转让协议,拟现金收购关联方持有的贵州风雷航空军械公司、贵州枫阳液压公司100%股权。该交易已获得国防科工局批准。此次收购标的实际上是2014年公司曾经公告过的现金收购五个公司中的两个,收购事宜的推进符合公司作为机电系统平台的发展定位以及机电系统业务上的协同。

此次拟现金收购的贵州风雷航空军械公司主要从事航空武器悬挂发射装置研制,2015年4个亿左右的收入规模,净利润1997万元,净资产评估价值为1.86亿元;枫阳液压公司主要产品为军民配套液压、气压、燃油、电磁流体传动与控制元件等,2015年收入规模为1.9亿元,净利润888万元,净资产评估价值为2.57亿元。从公告数据看,此次交易对公司净利润影响大约为6%左右。

年初完成核心员工激励将激发活力、参与黑豹增发加强战略合作关系

今年公司完成了非公开发行募集资金20亿元,同时公司员工以资产管理计划形式认购1.52亿元,将有利于激发公司管理机制活力,成为军工国企员工持股激励模式的范例。近期公司还公告拟认购中航黑豹非公开发行股票4000万股,按照中航黑豹公告中航工业防务领域资产将注入黑豹,公司作为军用航空装备的配套商,将会进一步加强产业链间的战略合作。

盈利预测及投资建议:考虑公司已完成非公开发行但不考虑现金收购影响,我们预计公司16-18年EPS 为0.36/0.41/0.47元。考虑到航空机电产业未来发展和资产注入预期,维持“买入”评级。

资本运作进度低于预期;军品交付低于预期;盈利能力持续下降。

北方创业:内蒙一机集团利润首次突破5亿元,公司明后年业绩有望超市场预期

北方创业 600967

研究机构：中国银河 分析师：王华君,贺泽安 撰写日期：2017-01-12

1.事件。

1月6日内蒙一机集团官 消息,2016年集团全年实现主营业务收入130多亿元,利润首次突破5亿元。

2.我们的分析与判断。

(一)军、民品齐进,集团利润同比增长12%以上。

2016年集团全年实现主营业务收入130多亿元,利润首次突破5亿元,同比增长12%以上。

根据集团官方 站 道:2016年1-10月,一机集团主营业务收入96.8亿元,同比增长0.2%;实现利润3.9亿元,同比增长45.1%;新增订单138亿元,同比增长11%,保障明年业绩持续稳定增长。

集团2016年业绩增长较快,主要源于不断加大军民品的研发和市场开拓力度。

在军品市场上主动适应军队改革发展新要求,进一步巩固扩大装甲、军械整机市场,大力拓展军贸、备件、反恐维稳等市场,积极拓展新的领域。

民品加强了顶层设计,专门成立了民品发展部,实现了民品发展迎来转机。石油板块先后与国内外客商签订多单合同;大地工程机械有限公司研制生产的320马力推土机,首次打入军方市场,签下了五年分批供货合同;北创公司签3亿元国铁车合同,同时启动了神华1100辆C80运煤车供货合同;通过承揽贵州毕节储能集气汇管项目,挺进储能领域;北方实业公司与安徽华菱重卡签订制动器产品供货合同,在汽车零部件市场取得重大突破;北方风雷公司五大类产品成功入围中石油集中采购招标名录。

本次上市公司收购的一机集团主要经营性资产及负债已完成交割,一机集团承诺标的资产2016-2018年的实际利润数分别为40095万元、40547万元和42816万元。我们认为2016年标的资产实现利润有望超过承诺利润。公司明后年业绩有望超市场预期。

(二)集团发展混合所有制经济,公司有望受益。

中国兵器集团印发了《中国兵器工业集团公司关于发展混合所有制经济的指导意见(试行)》。2016年中央经济工作会议确定混合所有制改革是国企改革的重要突破口,要按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求,在军工等国家重点领域迈出实质性步伐。集团公司党组,决定积极稳妥推动集团公司发展混合所有制经济,《指导意见(试行)》将推动完善现代企业制度,健全公司法人治理结构,促进企业转换经营机制,放大国有资本功能,实现国有资本保值增值,实现各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。

2014年兵器集团实现收入4001.6亿元。2015年兵器集团经营业绩逆势上扬,实现利润总额119.5亿元、同比增长10.01%。整个“十二五”期间,中国兵器作为中国陆军装备的研制发展主体,利润总额年均增长12%,主营业务收入年均增长10.1%。目前,兵器工业集团资产证券化率约为20%左右。

兵器集团大力推进“无禁区”改革,随着《指导意见(试行)》的推出,我们预计兵器集团未来将进一步加快资本运作。综合兵器集团上市公司所在子集团的资产规模和质量、战略地位、军品未来发展前景等因素,内蒙一机处于兵器集团的龙头地位,北方创业(已申请更名内蒙古第一机械集团股份有限公司)有望持续受益。

目前兵器集团中,哈尔滨第一机械集团有限公司、北京北方车辆集团有限公司、江麓机电集团有限公司、重庆铁马工业集团有限公司的产品包括部分装甲车辆,哈尔滨第一机械集团有限公司、内蒙古北方重工业集团有限公司生产火炮防务产品。

(三)与神华启动1100辆敞车,价值约7亿元左右。

根据内蒙一机集团 站 道,2016年12月,北创公司与神华铁路货车公司举办启动1100辆C80型铝合金运煤专用敞车仪式。

2014年1月,公司和神华签2800辆(合同金额18.34亿元)C80铝合金型运煤专用敞车特别重大合同(其中第1批次为1200辆,第2批次以神华订单为准)。如果假设价格不变,1100辆C80铝合金型运煤专用敞车价值量约为7.2亿元左右。

公司2016年上半年铁路车辆营收仅为1.37亿元,2015年全年铁路车辆营收为3.04亿元。

公司2011-2014年铁路车辆收入分别为18亿元、20亿元、20亿元、17亿元。2015-2016年判断为近年来的低点。

公司12月份与铁总签订货车合同2.8亿元,加上这次神华1100辆启动,我们认为公司明年铁路货车业务将显著好转,有望实现盈利。

(四)铁总2.8亿合同助力铁路货车业务持续改善。

2016年12月1日,公司与中国铁路总公司在北京签订了《NX70A型铁路货车采购项目合同》。由中国铁路总公司向包头北方创业股份有限公司采购750辆NX70A型共用平车,合同总金额27922.50万元整,交货时间具体以“按月交付计划”为准,2017年4月前完成全部车辆交付。交付时按每列50辆编组发运至呼和浩特铁路局新贤城站。

公司老业务铁路货车业绩有望迎来拐点。公司2016年前三季业绩亏损3242万元,亏损同比缩小52.49%,其中第三季度单季业绩为盈利592万元,第二季度单季度业绩为盈利873万元,近两季度持续盈利。铁总2.8亿货车订单将助力公司民品持续改善,公司全年业绩有望实现扭亏,预计明年铁路货车业绩向上。

(五)控股股东一致行动人增持约583万股显信心。

2016年11月30日公司公告,公司控股股东一致行动人——中兵投资管理有限责任公司增持公司股份约583万股,占公司已发行总股本的0.71%。增持目的为基于对公司目前价值认可及对公司未来发展的信心。

本次增持后,一机集团持有公司股份约1.94亿股,占公司总股本23.62%,中兵投资持有公司股份1634万股,占公司已发行总股本的1.99%,一机集团及其一致行动人中兵投资合计持有公司股份约2.1亿股,占公司总股本的25.61%。

(六)股权+现金70亿收购装甲车辆、火炮等资产,已交割完成。

北方创业分别向一机集团、一机集团全资子公司北方机械控股购买资产,购买资产包括一机集团持有的主要经营性资产及负债(不包括大地石油100%股权)和北方机械控股持有的北方机械100%股权。公司新增产品将涵盖装甲车辆和火炮等防务装备。

一机集团承诺标的资产一机集团主要经营性资产及负债2016-2018年的实际利润数分别为40095万元、40547万元和42816万元。北方机械控股承诺标的资产北方机械2016-2018年的实际利润数分别为730万元、642万元和1796万元。

本次重组的交易方式为发行股份及支付现金购买资产,其中上市公司对一机集团发行股份支付比例为100%,向北方机械控股发行股份方式支付比例和现金支付比例分别为85%和15%。

本次重组中上市公司发行股份购买资产的股份发行价格确定为9.71元/股,锁定期为36个月。

标的资产交易价格总额为70.59亿元,上市公司发行股份购买资产的股份发行数量为7.19亿股,此外现金支付金额为7500万元。

本次募集配套资金总额为19.50亿元。上市公司向不超过10名特定投资者非公开发行的股份。股份发行数量不超过1.89亿股。其中兵器工业集团下属单位中兵投资、北方置业将参与本次配套融资的认购,拟认购的配套融资金额合计不超过50000万元。本次增发底价为10.33元/股。

本次收购的军品资产总定价为70.6亿元,按照2015年净利润和2015年12月31日净资产计算,本次收购PE为17倍,PB为2.1倍。本次交易已于2016年9月29日获得中国证监会核准批复,目前资产交割已经完成。

(七)注入装甲车辆和火炮等军品资产,有望成军工央企核心总装资产注入典范。

一机集团注入的标的资产是我国装甲车辆制造基地,先后研制生产了我国一代、二代和三代履带装甲车辆,此外一机集团也是我国唯一8×8轮式装甲车辆生产研制基地,自建国以来就始终承担着我国重点型号装甲车辆的研制任务,其军品国内销售客户主要是军方装备部门等单位。

北方机械是我国中口径火炮的科研、生产基地及综合性骨干军工企业,目前,北方机械在中口径火炮科研生产方面具有重要地位,中口径系列火炮的市场份额位居国内第一,在中口径轮式自行火炮方面属国内领先地位,相关产品在国际军贸市场亦受到广泛认可。

我国正处在新一轮深化改革开放的重要历史关口。十八届三中全会发布《关于全面深化改革若干重大问题的决定》以来,混合所有制改革、军民融合等政策不断出台,军工作为以国有企业为主导的典型领域,面临巨大的改革和发展契机。2015年8月《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》要求,国有企业要完善现代企业制度,积极推进公司制股份制改革,加大集团层面公司制改革力度,积极引入各类投资者实现股权多元化,大力推动国有企业改制上市,创造条件实现集团公司整体上市。

本次交易为落实国家积极推进国有企业整体上市和积极推进混合所有制改革相关政策精神,根据兵器工业集团整体发展战略,以北方创业为上市平台,将一机集团军品业务注入北方创业,以实现一机集团核心资产的整体上市。

(八)募集配套资金19.5亿进行项目建设,推动军民融合深度发展。

本次交易拟募集配套资金本次募集配套资金总额为19.50亿元,用于新型变速器系列产品产业化建设项目、军贸产品生产线建设项目、4X4轻型战术车产业化建设项目、环保及新能源配套设施生产建设项目等多项军民品项目。

通过募投项目建设,将有效提升公司军民品研发及制造能力和水平,满足军民品产业化建设需要,打造专业化的军民品车辆装备平台,并推动军民融合深度发展,形成军民业务相互融合、相互促进、互利双赢的发展模式。此外,募集资金中8.57亿元将用于补充流动资金,我们认为将改善标的资产和重组后公司的财务结构,按照7%的资金成本计算,每年将节省财务费用近6000万元。

3.投资建议。

考虑本次重组,预计16-18年备考业绩4亿元、6亿元、8亿元左右,我们假设按照13元(当前价格的9折左右)增发价计算,备考EPS为0.24/0.35/0.47元,备考PE为60/41/31倍;公司业绩具备上调潜力。公司在军工股中具备估值优势,如果未来兵器集团继续进行资本运作,不排除公司估值和业绩双提升的可能性,维持“推荐”。

泰胜风能:风塔主业稳定增长,丰年助力打造风电+军工双主业

泰胜风能 300129

研究机构：中投证券 分析师：张镭 撰写日期：2016-11-17

盈利预测:预测16-18年公司的EPS为0.28/0.35/0.40,对应PE为31.26/25.03/21.84,考虑公司军工业务拓展顺利,明年或将迎来业务拐点,给予明年38倍PE,对应目标价10.64元。

风险提示:军工外延不达预期,海上风电拓展不大预期的风险

尤洛卡:转型军工,多点布局,投资价值有较大提升空间

尤洛卡 300099

研究机构：中国银河 分析师：鞠厚林,傅楚雄,李良 撰写日期：2016-12-30

公司成功收购师凯科技,顺利转型军工行业

公司收购师凯科技,成功转型军工行业。师凯科技主要从事军工武器装备中光电技术的研制,主要产品为对移动目标进行精准打击的制导系统,已经定型并列装,盈利能力较强,目前订单饱满,新一代产品正在研发。2016至2018年业绩承诺分别为6000万、7300万和8600万,并表后将显著增厚公司业绩。 此外,2016年初公司公告拟在西安合资设立2亿元军民融合产业创业投资基金,预计未来将继续加快军工行业的相关布局。

转型轨道交通信息化,打造新的利润增长点

铁路WIFI市场开启,市场容量或达数十亿。富华宇祺以轨道交通信息化为切入点成功的进行了业务转型,除了作为普通列车wifi供应商,公司高铁wifi也已经研发成功并已经在高铁上试用,未来高铁、城市轨道交通领域将陆续贡献收入。富华宇祺2016年以来产品推广较为成功,在铁路通讯和矿山通讯领域均有较大订单。我们认为该公司已经逐步走入快速发展轨道,未来将成为上市公司的重要增长点。

煤矿安全行业龙头,产品转型助力业绩增长大幅改观

自2011年以来,受到煤矿安全生产监控行业整体不景气影响,公司经营业绩持续下滑,这一趋势在2105开始逐步改观。2016年上半年业绩预告扭亏为盈,业绩拐点显现,三季 虽然仍亏损,但亏损数额较小。我们认为,公司盈利好转的主要原因在于下游煤炭行业基本见底,未来景气指数和煤炭价格有望继续好转或相对稳定,企业盈利能力有望获得边际改善。 同时公司也在实施产品转型,提高盈利能力。公司将以矿用单轨吊为突破口,研发生产矿井运输机车系统,通过深耕传统煤炭行业,切入矿山辅助运输领域。目前公司的相关产品已经定型,未来有望借助产品的价格和服务优势,迅速占领市场,逐步实现进口替代。

估值及投资建议

预计公司2016-2018年归母净利润分别为0.3亿、1.16亿和1.56亿元,EPS为0.05、0.18和0.24元,当前股价对应PE为189x、49x和37x。公司目前市值小,军工及铁路通讯业务空间较大,给予公司“推荐”评级。