? 煤炭行业资本开支上行，新建产能+智能化驱动下，煤机企业有望充分受益。煤 炭紧缺背景下，智能化改造、新建煤炭产能是扩大煤炭供给的两大手段。根据我们 测算，2022-2025 年新增需求带来的煤炭综采设备合计市场空间为 156 亿元，相比 此前高出近百亿市场空间。而 2022-2025 年智能化对应市场空间约为 246-268 亿 元，平均每年煤矿智能化改造对应市场空间为 60-70 亿元。据国家统计局数据，2022 年 2 月煤炭开采和洗选业固定资产投资累计同比增长 45.4%，创 2009 年 3 月以来 新高，煤炭行业资本开支上行背景下，煤机企业有望充分受益。
? 深耕煤机智能制造，引领煤矿智能化发展。公司隶属中国煤炭科工集团有限公 司，是世界范围内煤炭行业产业链布局最为完整的企业之一，具有强大的研发和制 造能力。据天地科技官 ，公司在智能装备板块依托科技创新和智能制造，开展智 能矿山、开采装备和洗选装备业务，主导或参与全国 60%以上智能化工作面建设， 是煤矿智能化建设的实践者和引领者。公司在掘进机、超大功率大采高采煤机、特 殊煤层采煤机、液压支架电液控制系统、智能集成供液系统、综采工作面自动化控 制系统等方面已经形成了核心技术，具有较强的品牌影响力。
? 子公司天玛智控拟分拆上市，有利于母公司重塑估值体系。天玛智控为天地科 技控股子公司，专业从事煤矿智能开采控制技术装备的研发、生产、销售和服务。据 证券日 ，经过 20 余年的发展，天玛智控主营产品 SAC 型液压支架电液控制系 统、SAP 型智能集成供液系统、SAM 型综采自动化控制系统平均市场占有率达 40%，在技术、性能、质量、可靠性等方面均处于行业领先地位。本次分拆上市后， 天玛智控将进一步完善治理结构、提升融资能力和经营效率，而其母公司天地科技 也有望分部重估，提升公司整体价值。
? 以天地王坡为典范，开展矿区生态治理和绿色开采。公司煤炭生产业务主要来 自天地王坡，2020 年销量约为 289 万吨，该煤矿目前已成为“安全、清洁、高效” 的现代化大型煤矿的典型示范。以此为标杆，公司建设智能化无人开采示范矿井， 稳步发展专业化煤矿整体运营，多家托管运营煤矿均处于行业领军地位。
? 投资建议：预计公司 2021-2023 年实现归母净利润 16.77、21.58、26.28 亿 元，对应 EPS 分别为 0.41、0.52、0.63 元/股，PE 为 12、9、8 倍，维持“推荐” 评级。
? 风险提示：技术推进不及预期风险，煤炭价格波动风险，原材料价格上涨风险 等。
盈利预测与财务指标 项目/年度 2020 2021E 2022E 202
目录
1 煤炭全专业领域科创龙头，引领煤矿智能化发展
科研院所转制企业，背靠中国煤科构建全产业链布局
深耕煤机智能制造，依托科技创新引领行业发展 ..
承袭煤科总院技术经验，安全科技领域优势凸显
内部改革持续深化，经营能力显著提升
2 长期低投资致煤价高企，新建矿井+智能化是破解要义
资本开支上行，新建矿井带来百亿煤机市场空间
煤矿智能化进入发展快车道，年市场空间达 60 亿元
3 公司智能化业务一体化发展，发挥全产业链优势
全方位布局智能装备板块
天玛智控分拆上市，有利于母公司提升整体价值
4 安全生产是第一要务，装备与服务受益
安全生产是首要环节，相关装备与服务为企业刚性需求
“技术+产品+工程服务”一体化，向非煤矿山领域延伸
5 以天地王坡为典型示范，开展矿区生态治理和绿色开采
天地王坡已成为现代化大型煤矿典型示范
公司托管运营煤矿处于行业领军地位
6 盈利预测与投资建议
盈利预测假设与业务拆分
估值分析与投资建议
7 风险提示
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表格目录
1 煤炭全专业领域科创龙头，引领煤矿智能化发展
1.1 科研院所转制企业，背靠中国煤科构建全产业链布局
1.2 深耕煤机智能制造，依托科技创新引领行业发展
公司智能装备板块主要依托科技创新和智能制造，开展智能矿山、开采装备和洗选装备业务。 板块具有发展智能矿山的强大技术、人才、装备和平台能力支撑，主导或参与全国 60%以上智 能化工作面建设，是煤矿智能化建设的实践者和引领者，在掘进机、超大功率大采高采煤机、特 殊煤层采煤机、液压支架电液控制系统、智能集成供液系统、综采工作面自动化控制系统等方面 已经形成了核心技术，具有较强的品牌影响力。板块发挥煤炭开采全产业链优势，提供开采、洗 选高精装备和智能矿山一体化解决方案；积极向非煤矿山装备、工程装备等非煤领域延伸。
1.3 承袭煤科总院技术经验，安全科技领域优势凸显
矿山安全板块主要是为保障煤矿及非煤矿山安全生产， 提供安全产品、技术服务和灾害治理 等业务集合。板块涵盖了煤矿安全科技全部专业领域，构建了完善的煤矿安全科技研发体系和产 业基地，拥有各类技术国内领先的实验装备和平台。板块强化安全技术领先优势，研制高可靠性 智能化安全产品，开展矿山灾害治理工程服务，打造“技术+产品+工程服务”综合解决方案；提供矿山产品检测检验服务；向非煤矿山安全产品、城市公共应急救援等领域延伸拓展。安全科技门槛高，而煤炭科学研究总院作为全国唯一的综合性研究机构，从成立之初就肩负 着发展煤矿安全科技的重要使命。天地科技承袭了煤科总院的先进技术及丰富经验，在安全领域 表现亮眼。公司于 2014 年进入煤炭安全装备领域，中煤科工将旗下分别以瓦斯灾害防治著称的 西安研 究院、水灾害著称的 重庆研究院，以及主营洁净煤技术的 北京华宇注入天地科技。由于煤炭安全 板块属于中煤科工旗下优质资产，因此天地科技的盈利能力也进一步增强。安全技术装备主要是为保障矿井安全生产和建设智慧矿山提供安全技术、安全装备、安全工 程和专业服务等业务集合。板块以地质保障、灾害防治、矿井通风、矿井通讯、安全监控等为主 要方向；以技术研发、装备研制、工程承包、专业服务为主要业务；主要产品包括矿井综合自动 化系统、煤矿安全自动化 络监控系统、安全仪器仪表、矿山水害防治、煤层气（瓦斯）抽采、 钻探技术与装备等。
1.4 内部改革持续深化，经营能力显著提升
公司近年来持续深化内部改革，公司资产使用效率、盈利能力和核心竞争能力进一步提升。应收账款管理方面，全面摸清家底，掳清账目，提出“链条式”管理、“招拍挂”等创新管理模 式，在认真总结“管理提升年”经验的基础上进一步推广“管理深植年”。同时抓紧抓实改革攻 坚三年行动，聚焦治理机制、用人机制、激励机制等关键环节加大改革创新。2016 年以来公司期间费用率逐年下滑，而存货周转率和应收账款周转率逐年提升，应收账 款逐年下降，回款能力逐步恢复。
2 长期低投资致煤价高企，新建矿井+智能化是破解要义
从 2014 年以来，我国煤炭开采和洗选业固定资产投资持续走低。2020 年资本开支较 2014 年下滑 22.9%。去年 10 月，我国煤价飙升，据 Mysteel 数据，秦皇岛港 Q5500 动力煤平仓价 2021 年区间最大涨幅达 208%。在煤企大力生产下煤炭紧缺情况有所缓解，但仍显不足。近期 海外煤价跳涨，也给我国煤炭进口带来压力。现有煤矿智能化改造、新建煤炭产能是扩大煤炭供 给的两大手段。
2.1 资本开支上行，新建矿井带来百亿煤机市场空间
2.1.1 煤机装备分类
按工作方式，煤炭机械可以分为露天矿设备、井工矿设备、安全设备、电气设备。其中露天 矿开采难度相对较低，因此设备通用性较高。露天矿开采设备主要包括重型汽车、自卸车、铲运 机、挖掘机等。井工矿由于开采难度较大，对设备的要求也较高。按照煤矿开采顺序，井工矿开 采涉及的煤机可以分为勘探设备、综掘设备、综采设备、辅助设备、洗选设备。除此之外，露天 矿和井工矿均需要使用安全设备、电气设备等。
狭义的煤机装备主要指煤炭综合采掘设备，其核心设备主要包括掘进机、采煤机、刮板输送 机、液压支架，简称“三机一架”。 根据创力集团招股书，一般综采设备占到煤炭机械设备总投资 70%比重，其中“三机一架 “又占综采设备的 80%。在一个工作面中，一般需要 1 台采煤机、1 台掘进机、1 台刮板输送机 和百余台液压支架，因此在“三机一架”中，液压支架价值量占比较大，约为 45%，掘进机和采 煤机技术含量较高，价值量占比分别为 12%和 13%，刮板输送机等输送设备约占 10%。总体上，“三机一架“共占综采设备价值量比重 80%，其他设备占 20%。
2.1.2 2022-2025 年煤机市场空间测算
1） 机械化需求：采掘机械化率已处于较高水平
机械化需求是指煤矿机械化率提升带来的需求。据前瞻产业研究院数据，2010 年，我国采 煤机械化率及掘进机械化率分别为 65%和 52%，根据我国煤炭工业发展“十三五”规划，2020 年我国采煤机械化程度将达到 85%，掘进机械化程度将达到 65%，到“十四五”末，煤矿采煤 机械化程度将达到 90%以上，掘进机械化程度达到 75%以上。基于此，我们假设 2021-2025 年每年采煤机械化水平提升 1%，掘进机械化水平提升 2%。值得注意的是，未来几年掘进的机 械化率提升空间和速度将大于采煤，其主要原因是掘进的工况较为恶劣，机械化率较低。 根据我们对 2022-2025 年原煤产量、产能，以及每亿吨产量对应的综采设备投资，我们测 算 2022-2025 年每年由机械化率提升带来综采设备需求分别为 20.6 亿、20.7 亿、20.9 亿、21 亿，合计约 83 亿元市场空间。
2）更新需求：传统煤机需求主要支撑，刚需释放减弱行业波动性
煤机产品所处生产环境恶劣，部分产品依靠机械的物理磨损换取产量，因此消耗大，寿命较 短。根据煤宝电子商务数据，不同产品煤机使用寿命各有不同，其中“三机”寿命较短，在 3-5 年，“一架”寿命较长，在 5-8 年之间。每年综采设备投资额的历史数据，可以通过煤炭开采和 洗选行业固定资产投资，以及综采设备在其中的占比得出。
从历史数据看，煤炭开采和洗选业固定资产投资额与该行业利润总额高度相关。2011-2013 年、2015-2017 年、2017-2019 年数据表明，一般固定投资额的拐点会比行业利润总额滞后。 考虑到 2021 年煤炭价格高涨，煤炭行业盈利情况较好，预计未来几年煤炭开采和洗选行业固定 资产投资额也会保持较高增速。
基于此，通过 5 年平滑、4 年平滑，我们可以大致测算出 2021-2025 年综采设备更新替换 需求，分别为 654 亿、577 亿、527 亿、532 亿、576 亿。鉴于 2018 年之后煤炭开采和洗选业 固定资产投资额逐渐回升，未来几年更新替换需求也将缓慢回升，预计拐点将出现在 2022 年。
2） 新增需求：煤炭紧缺背景下，新增煤机需求有望逐步释放
新增需求是指由每年新增矿井产能带来的煤机设备需求。不可否认的是，未来在“碳达峰” 和“碳中和”的约束下，需求端在长期内将是缩减趋势，新增产能也将趋零。但 2021 年煤炭价 格飙升，背后反应的是煤炭供需的失衡。
从 供给端看，2021 年 6、7 月份原煤产量均低于 2019-2020 年，三季度煤炭供需缺口扩大 后，产量快速上升，直至 今年 1-2 月，煤炭产量达 6.87 亿吨，依然高于往年同期。进口方面， 据海关总署数据，我国 1-2 月进口煤总量为 3539.1 万吨，同比下降 14%，创下近 10 年来仅次 于供给侧改革期间的最低水平。从 需求端看，在去年四季度在“能耗双控”背景下，火电发电量 增速有所放缓。但据国家统计局数据， 今年 1-2 月全国发电量达 13141 亿千瓦时，同比增长 4%，再次回到高位。此外，电厂存煤方面，虽然在去年四季度在增产措施下，可用天数逐渐回 升至 18 天以上的安全水平，但 2022 年 1 月可用天数再次下降至 15 天。
总体上，虽然去年四季度煤炭供应紧张问题有所缓解，但供需缺口仍然存在。短期内，煤炭 供应的增加仍是当务之急。基于此，我们上调对“十四五”期间煤炭产能释放的预测。考虑到 2021 年约新增煤炭先进产能超 2 亿吨，假设 2022-2024 年新增煤炭产能 3 亿吨，共计对应“十四 五”期间新增煤炭产能 5 亿吨。考虑到煤炭产能释放的紧迫性，我们假设新增产能主要集中在 2021-2023 年完成批复，对应的煤机需求有望逐年释放。根据每亿吨产量对应综采设备价值量， 预计 2022-2025 年新增需求带来的综采设备投资分别为 54 亿、68 亿、34 亿、0 亿元，合计市 场空间为 156 亿元，这相比此前 2 亿吨的缺口高出近百亿市场空间。
2.2 煤矿智能化进入发展快车道，年市场空间达 60 亿元
2.2.1 顶层设计+硬件支持+基础架构，智能化进入发展快车道
虽然长期内传统煤机的需求趋于平稳，但在国家政策的引导和市场的驱动下，未来我国煤机 行业智能化需求还有很大潜力。近年来，煤矿安全水平却在不断提升，百万吨死亡率基本成逐年 下降趋势，这要得益于煤矿机械化、智能化推进对少人化、无人化的推动，以及政策层面对于安 全生产的高度重视。
政策方面，从 2016-2021 年，中国政府对智能矿山的重视程度逐步加强，并给出相应的指 导意见与建议，智能化矿山的种类也从煤矿逐步延伸到非煤类矿山。尤其 2020 年 3 月，为推动 智能化技术与煤炭产业融合发展、提升煤矿智能化水平，国家发展改革委、国家能源局、应急部、 国家煤矿安监局、工业和信息化部、财政部、科技部、教育部研究制定了《关于加快煤矿智能化 发展的指导意见》。其中，提出三个阶段性目标表明，未来在国家政策的引导和市场的驱动下， 我国煤机行业智能化需求尚有很大潜力有待挖掘。
硬件方面，煤矿机械化水平的提高为智能化奠定了坚实基础。作为煤炭智能化的基础和必经 之路，机械化可提高煤炭开采效率，减少事故发生率。据中国煤炭工业 统计数据，我国大型 煤炭企业采煤机械化程度由 1978 年的 32.34%提高至 2020 年的 98.9%。可以说，目前我国大 型煤炭企业已基本实现采煤机械化，为智能化开采奠定了坚实基础。
基础架构方面，5G、大数据、人工智能、物联 、云计算等新一代信息技术解决系统架构和 互通、数据处理决策及高级计算问题，其通过科技赋能的形式推动智能矿山建设。其中，华为发 布的智能矿山联合解决方案综合了业界在智能矿山建设上的实践经验，结合 ICT 技术，形成了 “3 个 1+N+5”的智能矿山整体架构，从而提升矿企本质安全生产水平。
据《中国煤碳 》 道，截至 2021 年底，全国智能化采掘工作面已达 687 个，其中智能化 采煤工作面 431 个，智能化掘进工作面 256 个。另据中国 2022 年 3 月 14 日 道，安全基础司司长孙庆国在应急管理部 3 月例行新闻发布会上表示， 全国智能化采掘工作面已达到 813 个， 其中，采煤面为 477 个，掘进面为 336 个。
2.2.2 煤矿智能化每年带来 60 亿市场空间
关于当前煤矿智能化的发展现状及渗透率，我们采用两种方式进行测算。总体上看， 目前我 国煤矿智能化渗透率仅在 10-15%的水平，仍有较大市场空间。1）按产能计算，到 2022 年智 能化矿井渗透率达到18.9-28.3%；2）按工作面数量计算，目前智能化采掘工作面渗透率为8%， 其中采煤工作面智能化水平为 14%，掘进工作面为 4.9%。具体而言，智能化采煤的渗透率更高， 约为 14%，而智能化掘进渗透率较低，约为 4.9%。由此可见， 相对于综采智能化，掘进装备自 动化程度低，智能化发展滞后，成为煤矿智能化建设的薄弱环节。
同样地，我们也从产能、工作面数量两个角度对煤矿智能化的市场空间进行测算。总体上， 2022-2025 年四年合计对应市场规模 246-268 亿元， 平均每年煤矿智能化改造对应的市场空 间在 60-70 亿元。
3 公司智能化业务一体化发展，发挥全产业链优势
3.1 全方位布局智能装备板块
公司智能装备板块主要依托科技创新和智能制造，开展智能矿山、开采装备和洗选装备业务。 板块具有发展智能矿山的强大技术、人才、装备和平台能力支撑，主导或参与全国 60%以上智 能化工作面建设，是煤矿智能化建设的实践者和引领者，在掘进机、超大功率大采高采煤机、特 殊煤层采煤机、液压支架电液控制系统、智能集成供液系统、综采工作面自动化控制系统等方面 已经形成了核心技术，具有较强的品牌影响力。
目前，公司的煤机制造及煤矿智能化等板块业务主要由天地支护、天地奔牛、山西煤机、天 地科技上海分公司、常州股份、天地玛珂等公司经营。
3.1.1 液压支架
液压支架是采煤工作面用来支撑顶板、控制矿山压力的结构物，是综采工作面使用的主要设 备之一，它与采煤机配套使用，实现采煤综合机械化。高端普采工作面支护顶板主要使用液压支 柱，因此液压支架也是综采工作面和高端普采工作面主要的差别。
按照前文对综采设备市场空间测算及各类煤机价值量占比，我们测算 2021 年液压支架市场 空间约为 217 亿元。目前，液压支架市场总体呈现中低端市场竞争激烈，高端市场垄断程度较 高的局面。龙头企业郑煤机的优势明显，根据中金普华产业研究院数据，郑煤机在液压支架市场 的占有率约为 25%，在高端液压支架的市场份额达到 60%以上。近年来，我国液压支架国际竞 争力也在逐步加强，出口数量逐年增加，形成了外资、民营、国有资本、集体资本多种资本形式 竞争的格局。
公司旗下液压支架产品主要由天地宁夏支护装备有限公司（简称天地支护）经营。天地支护 前身是宁夏天地平顶山煤机有限公司，成立于 2009 年 9 月，是由天地科技、平顶山煤机和宁夏 天地奔牛实业集团有限公司共同出资组建，天地科技股份有限公司为控股单位。2013 年，平煤 机退出股份，天地科技将其股份收购。2014 年 4 月，天地科技与天地奔牛共同增资 3000 万元， 由宁夏天地平顶山煤机有限公司变更为天地宁夏支护装备有限公司，其中天地科技占股 87.5%， 天地奔牛占股 12.5%。2020 年，天地支护实现净利润 1049 万元。
天地支护的经销合作项目以及优势产业产品主要包括俄罗斯出口支架（两柱掩护式）、阳煤 沿空留巷充填支架组、三角区掩护支架组、ZLT 3-1400-2000 型自移设备列车、掘进临时支护 装置、ZLQ3200/18/37 超前巷道无反复支撑装置。
3.1.2 采煤机
采煤机是以旋转工作机构破煤，并将煤装入输送机或其他运输设备的机械设备，使用采煤机 完成机械掏槽作业，改变了采煤工作面采用手工掏槽作业的落后工艺，与炮采工艺相比，改善了 采煤工人的劳动安全生产条件，确保采煤工作面正规循环作业，增加块煤率。
由于采煤机是集机械、电气、液压为一体的大型复杂系统，工作环境恶劣，因此出现故障将 会导致整个采煤工作的中断，造成巨大经济损失，采掘技术及其装备水平直接关系到煤矿生产的 能力和安全。
按照前文对综采设备市场空间测算及各类煤机价值量占比，我们测算 2021 年采煤机市场空 间约为 63 亿元。竞争格局方面，采煤机基本成寡头垄断格局，据中国煤炭机械工业 、前瞻 产业研究院 2020 年数据，我国采煤机市场中太原矿机、西安煤机、上海创力占有较高市场份额， 分别为 21%、16%、15%。
天地科技上海分公司生产采煤机在以电牵引采煤机为主的产品结构中，涵盖了目前国内最多 品种的机型。尤其是大倾角煤层、薄煤层采煤机和特大功率采煤机三大类，其产量和市场占有率 在国内处领先地位。
3.1.3 掘进机
掘进机，是用于平直地面开凿巷道的机器，煤矿巷道的快速掘进是保证矿井高产稳产的关键技术措施。目前，我国是全球范围内少数具有掘进机自主生产能力的国家之一，国产隧道掘进机 的市占率在 90%以上，海外出口规模也在不断增长。按照前文对综采设备市场空间测算及各类 煤机价值量占比，我们测算 2021 年掘进机市场空间约为 58 亿元。竞争格局方面，掘进机市场 行业集中度较高。三一国际是国内掘进机龙头企业，2004 年退出煤矿掘进机开始进入煤机行业。据立鼎产业研究 数据，2018 年三一国际在煤矿掘进机领域市占率达到 53%。除此之外，创力 集团、天地科技、中煤能源也占有较高市场份额。
公司旗下掘进设备主要由 中煤科工太原研究院（山西煤机）经营。太原院成立于 1964 年， 1999 年转制为中央直属科技型企业。2011 年更名为“山西天地煤机装备有限公司 ”。可向国 内、外用户提供煤矿综采、综掘、运输及支护等成套技术与装备，并能根据用户的不同需求进行 产品及系统的个性化设计和制造。2020 年，公司实现营收 17.08 亿元，净利润 0.95 亿元。
公司生产掘进设备包括悬臂式掘进机、小断面掘进机、掘探一体机等。目前，太原院承建的 “煤矿采掘机械装备国家工程实验室”是目前国内煤机行业内唯一的国家级工程实验室，还建设 有博士后工作站、院士工作站。
3.1.4 刮板输送机、转载机
刮板输送机是用刮板链牵引，在槽内运送散料的输送设备。刮板输送机不仅用于运送煤和物 料，而且是采煤机的运行轨道，刮板输送机保持连续运转是煤炭生产正常进行的必要条件。按照 前文对综采设备市场空间测算及各类煤机价值量占比，我们测算 2021 年刮板输送机市场空间约 为 48 亿元。相比“三机一架”中其他设备，刮板输送机的技术门槛较低，各厂家技术差距不大， 因此市场竞争格局也较为分散，竞争最为激烈。据中国煤炭机械工业 、前瞻产业研究院 2020 年数据，张家口、吉林蛟河、山西煤机等市占率较高。
转载机，全称是顺槽用刮板转载机，是安装在矿井工作面下出口的区段运输平巷内的桥式刮 板输送机。在工作时，转载机一端与工作面的输送机搭接，一端与带式输送机的机尾相连，作用 是把在采掘面上由刮板机运出的煤炭，由巷道底板升高后，转送到带式输送机上。
目前，公司旗下的刮板运输机、转载机等装备主要由山西煤机、宁夏天地奔牛经营。其中， 山西煤机生产的运输装备主要包括带式转载机用自移几位、煤矿用带式装载机、带式连续运输系 统等。
宁夏天地奔牛实业集团有限公司（天地奔牛），隶属中国煤炭科工集团天地科技股份有限公 司，为国家高新技术企业。天地奔牛可提供矿用全系列井工输送装备，满足各类地质条件和普采、 综采、综放等多种采煤工艺配套需要，设备也可依据客户需求进行高端定制。其中刮板输送机输 送能力 450～6000t/h，槽宽 630～1400mm，装机功率 180～4800kW，链条规格Φ26×92～ Φ60×181/197mm。顺槽用刮板转载机输送能力 500～6500t/h，槽宽 630～1600mm，装机 功率 90～1200kW，链条规格Φ26×92～Φ48×152mm。可配置转载机自移系统实现顺槽转载 机（含破碎机）的快速推移。皮带自移机尾可适用于胶带宽度 650~1600mm 的带式输送机，满 足一刀一移或多刀一移的作业方式。
3.2 天玛智控分拆上市，有利于母公司提升整体价值
随着云计算、5G、大数据、物联 、移动互联 、人工智能等技术的发展，为煤炭行业的智 能化建设带来新的发展机遇。新一代信息技术的发展和在其他行业的成功应用给煤炭行业提供了 很好的借鉴。公司下属煤机智能制造板块企业，抓住智能化发展市场机遇，创新策略，多措并举， 巩固扩大市场份额。
3.2.1 发展历程及经营情况
北京天玛智控科技股份有限公司（天地玛珂电液控制系统有限公司）成立于 2001 年 7 月， 隶属于中国煤炭科工集团，是天地科技股份有限公司的控股子公司。公司专业从事煤矿智能开采 控制技术装备的研发、生产、销售和服务业务，旨在为煤矿提供优质产品及精准服务，降低煤矿 工人劳动强度，提高煤矿开采安全智能化水平及生产效率。
天地玛珂属于高端装备制造产业领域，与天地科技其他业务板块保持高度的独立性。据证券 日 道，经过 20 余年的发展，天玛智控主营产品 SAC 型液压支架电液控制系统、SAP 型 智能集成供液系统、SAM 型综采自动化控制系统平均市场占有率达 40%，在技术、性能、质量、 可靠性等方面均处于行业领先地位。
2021 年 11 月 5 日，天地科技发布公告称，拟分拆其控股子公司北京天玛智控科技股份有 限公司(以下简称“天玛智控”)至上交所科创板上市，本次分拆完成后，天玛智控仍为公司控股 子公司，天玛智控的财务状况和盈利能力仍将反映在公司的合并 表中。本次分拆上市后，天玛 智控将进一步完善治理结构、提升融资能力和经营效率，而其母公司天地科技估值体系也有望重 塑，提升公司整体价值。
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