1日午间研 精选 10股有望爆发

证券时 （www.stcn.com）06月01日讯

科陆电子：与LG化学合资公司即将落地，储能风口抢占先机

近日，公司与LG化学签署了《中外合资经营企业合同》，双：方拟在中国合资设立深圳科乐新能源科技有限公司，经营范围：储能电池组的生产、销售及相关配套服务。

点评：?与LG化学合资公司即将落地，储能风口抢占先机。合资双方的股权比例为：公司出资245万美元，占合资公司70%的股权;LG化学出资105万美元，占合资公司30%的股权。合营公司计划一期生产规模为电池包年产能超过400MWh，产线计划于2017年初正式批量投产运营。本次合作可以使公司极大降低电芯采购成本，并加强整体系统的稳定性和经济性。在国内建设电池模组的全自动化产线，还将进一步降低公司整套储能系统的成本，优化从户用储能系统到电 级储能系统整体的规模化生产，增强公司储能系统在国内外储能市场的竞争力。另外，结合公司在PCS储能双向变流器和BMS电池管理系统的技术优势，有利于公司在储能系统竞争中占据优势。

中标国 大单，助力业绩提升。近日收到国 物资有限公司及相关代理机构发给本公司的中标通知书，在“国家电 公司2016年第一批电能表及用电信息采集设备招标活动”中，公司为此项目第1分标“2级单相智能电能表”、第2分标“1级三相智能电能表”、第3分标“0.5s级三相智能电能表”、第4分标“0.2s级三相智能电能表”、第5分标“集中器、采集器”和第6分标“专变采集终端”的中标人，共中12个包，中标总金额为28，189.6万元。另外，公司成为“国家电 公司2016年电源项目第二次物资招标采购”招标活动的中标人，共中2个包，中标物资名称为“充电设备”，中标总金额约为3853.92万元，公司充电设备首次进入国 招标体系。另外，公司中标“中国南方电 有限责任公司2016年电能表类第一批框架招标项目”，金额约8600万元。目前，2016年累计新增南 实现价值国 中标金额约40643.52万元，占比2015年总收入约18%。

维持“推荐”评级。考虑公司增发摊薄等因素，预计2016年-2018年，EPS分别为0.69元、0.93元和1.19元，对应34.71倍、25.75倍和20.13倍。考虑到公司充电桩(站)和储能业务行业基数小，市场空间较大，公司业绩弹性较大，维持“推荐”评级。

（证券时 快讯中心）

众兴菌业：北方地区的金针菇之王，产能迅速扩张，成本优势明显

16年食用菌行业规模约为2500亿元，前10年CAGR13%，龙头净利率近30%，种植行业中最盈利的品类之一。14年食用菌行业产量3460万吨，过去10年CAGR18%。行业CR6不足1%，目前唯一工厂化明显的就是金针菇。请见行业深度《2000亿规模集中度不足1%，2H16抗通胀和厄尔尼诺首选蔬菜品种》。

北方地区的金针菇之王，技术创新+产能扩张，带来营收高增长。众兴菌业金针菇产量位居西北地区第一，全国第二。产能迅速扩张：15年9月收购峨眉宏昌农业70%股权，扩展四川地区的销售和产能;10月收购广州星河生物食用菌生产工厂;募投年产1.26万吨金针菇生产线和年产7200吨杏鲍菇生产线项目;16年发行7203万股募集资金11.27亿元，投资建设年产3万吨的金针菇生产线、1万吨的工厂化种植项目、年产7500吨蟹味菇及白玉菇生产线，丰富产品结构，预计2017年公司食用菌日产能将在原有的280吨基础上新增176吨。同时募投食用菌研发中心，提高菌种技术、研发等优势。金针菇价格上涨+技术创新+产能扩张带来1Q16营收1.83亿，同比增长41.1%，净利润0.86亿，同比增长高达85.1%。

成本优势最明显：产地集中北方，具有得天独厚的区位优势。现有主要生产基地在西北地区，生产食用菌所需原材料供应充足，质量优越，采购方便，价格较低。且西北气候凉爽干燥，适宜食用菌生长，有效节约能源消耗成本，单位生产成本远低于同行业。高营收+低成本，1Q16业绩靓丽，销售毛利率55.5%，净利率48.3%。

销售渠道优势显著，期间费用率不断下降。公司采用经销商模式，扩产能同时扩市场，渠道销售能力强。1Q16期间费用率仅为9.01%，15年因股权激励、公司上市等管理费用大增，16年恢复正常，扩产销增加销售费用，因1Q财务费大减，期间费用降幅显著。

盈利预测与投资建议：日产能合计达280吨，预计新金针菇生产线及新品(杏鲍菇等)投产后，新增176吨日产能。预计公司16-18年净利润2.47/2.74/3.20亿元;EPS分别为0.77/0.86/1元。给予16年40倍PE，对应市值99亿，还有25%的空间，买入评级。

拓日新能：拟推行第一期员工持股计划，彰显发展信心

光伏发电与组件产能释放，大幅提升一季度业绩。公司产能扩充收入增加以及电费收入的增长，公司业绩大幅提升。2016年1季度，公司实现营业收入3.25亿元，同比增长129.14%，实现净利润2725.01万元，同比增长301.14%。

2016年2月2日，全资子公司陕西拓日新能源与吉林省天合风电装备制造运行维护有限公司签署了太阳能电池组件购销合同，合同总金额共计2.15亿元。目前，公司已收到电池组件预付款4305.1万元，已完成供货51%，预计全部电池组件将于5月底完成供货。公司与江河机电装备工程有限公司签订组件销售合同，实现价值合同金额1.21万元，目前已收订金6054万元。

维持“推荐”评级。不考虑公司增发摊薄等因素，2016年-2018年，EPS分别为0.21元、0.25元和0.30元，分别对应38.19倍、32.08倍和26.73倍PE。考虑到公司组件销售、EPC和光伏电站装机，基数小，弹性大，维持“推荐”评级。

和佳股份：期待整体转型，业绩有望复苏

业绩短期承压，新业务转型带来契机。受医院打包建设项目确认收入延后影响，2015年公司业务出现下滑，从业务构成看公司主业医疗器械销售情况不佳是营收下滑的主因。同时公司医疗器械销售占比逐年下降，融资租赁等新业务增速明显，预计医疗金融、信息化服务以及康复医院等新业务的逐步落地有望带来新的增长契机。

医疗器械前景广阔。2014年我国医疗器械行业规模突破2500亿元，药械比过高和医改推进成为行业持续发酵两大契机。公司在肿瘤微创设备和分子筛制氧设备两大领域有十多年的积累，市场龙头效应+渠道优势明显。

信息化+康复医院，双翼式布局覆盖医院端需求。随着医疗大数据时代的到来，从政府端到各级医疗机构对于医疗信息化服务的需求正逐渐发酵，同时医疗改革促进了医院固有项目的分级化和专科化，公司凭借其多年积累的医院渠道，在完善自身产品服务基础上通过并购整合信息技术资源，为医疗生态各主体提供建设和运营一体化解决方案。

两大平台稳步推进，融资租赁业务向阳。公司互联 医疗+医疗金融双平台战略持续发展。互联 医疗平台方面，汇医在线 上问诊收入已经落地;医疗金融平台方面，医院整体建设大订单有望2016年落地，同时融资租赁业务快速发展，已成为公司增速最快的细分业务。

估值分析与盈利预测：受益于医院建设大项目落地，公司主要销售收入预计归正，同时应收账款周转率有望提升。测算公司2016年-2018年每股收益为0.33元、0.38元、0.44元。预测公司2016年归母净利润约为2.6亿，PE参考2016年医疗器械行业51倍市盈率，公司目前总股本7.8亿股，排除增发等情况计算公司目标价为17元。考虑公司医疗信息化业务推行顺利，如多推广2-3家即可增加1600-2400万元营收，按30%净利率推算，给予0.47元估值溢价。综上所述给予公司2016年目标价17.47元，维持“增持”评级。

北京君正(300223)：消费电子新方向，迎接新机遇

教育电子业务逐步萎缩，消费电子新方向大势所趋。公司的教育电子业务主要包括学习机、复读机芯片，但该市场逐渐被智能平板替代，今年可能基本不贡献业绩。在消费电子业务方面，公司有三个业绩增长方向：1)智能视频业务，公司的T10芯片在二季度开始批量销售，由于代工厂产能吃紧+新产品备货不足，目前处于供不应求的状态，预计全年将有百万级颗芯片销售;2)智能穿戴业务，公司的M200芯片的优势在于低功耗，终端智能手表产品待机可达3-7天，目前下游客户主要包括果壳、映趣、沃邦等，不排除后续切入国内更大客户的可能性;3)智能家居和物联 业务，公司的X1000芯片在2015年底实现量产并销售，具体产品包括智能音响、智能玩具等主控芯片，预计今年能够实现稳定供货。

目前选择的三个消费电子新方向无软件兼容问题。曾经公司是最早切入平板电脑主控芯片的厂商之一，但后来由于大型游戏软件的兼容性问题导致公司逐步失去竞争力。公司目前切入的消费电子终端芯片领域不存在软件兼容性问题，且公司产品功耗低、性价比高、稳定性好，有较强的竞争力。

股权激励授予完毕，后续业绩逐步好转。公司采取股票期权激励的管理方法，主要是针对中层管理人员和核心员工，覆盖面有100多员工，授予价格24.94元/股。看好公司消费电子新产品逐步打开市场，预计2016-2018年的EPS分别为：0.30元、0.44元、0.53元，给予“增持”评级。

万安科技(002590)：增强底盘模块化优势，看好智能电动双布局

公司发布公告：1)汉腾汽车委托公司控股子公司安徽万安进行B15车型零部件开发，并签署《配套零部件开发协议》;2)公司控股孙公司广西万安被正式确认为东风柳汽“SX5液压成型后副车架”同步开发供应商;3)公司拟以募集资金2.1亿元向安徽万安增资。

分析与判断：公司悬架系统市场开拓顺利，并向前/后副车架总成渗透，逐步增强底盘模块化竞争优势。汉腾汽车委托安徽万安为其B15车型开发前悬架左/右下控制臂总成和左/右后纵刀臂总成等悬架系统，同时委托开发前/后副车架总成零部件;东风柳汽委托广西万安为其开发SX5液压成型后副车架。公司悬架系统市场开拓顺利，并逐步向前/后副车架总成渗透，逐步提升单车价值量。公司拟以募集资金2.1亿元向安徽万安增资，其中1.5亿元计入注册资本，其余计入资本公积金;本次增资安徽万安将通过安徽万安增资广西万安，加快实施汽车底盘模块化基地建设项目，增强公司在底盘模块化的竞争优势。

短期来看，气压ABS和悬架系统仍将是公司的主要看点。主要原因在于：1)国家机动车安全条例GB12676规定自2015年7月起轻卡必须装配ABS，截至2016年7月装配率要达到100%，公司是商用车气压ABS龙头企业，首先受益;2)公司悬架系统主要配套车型江淮S3、S2的热销带动公司悬架系统业绩高涨，2016年1-4月份，江淮S3累计销售74，911辆，江淮S2累计销售23，104辆，S3+S2总体累计销售98，015辆，同比增长47.8%。

智能驾驶天然优选标的，看好公司智能电动双布局。公司出资2，000万元获得飞驰镁物22%的股权，牵手优质TSP服务供应商，通过共享优质客户资源，抢占市场先机，快速占领车联 前装市场;智能驾驶辅助系统(ADAS)也是公司主要的定增项目之一，结合自身在ABS、EBS和ESC等方面的技术累计，积极卡位智能驾驶。公司出资512.8万元获得苏打 络22%的股权，切入新能源汽车分时租赁，打造下一代汽车出行方案;出资320万美元获得美国Evatran公司11.72%的股份，锁定无线充电高新技术，与苏打 络新能源汽车分时租赁形成协同合作。

投资建议：公司是国内领先的汽车制动系统龙头，主业稳定增长，积极布局智能汽车与新能源汽车等领域，看好公司布局新兴业务的未来发展空间。不考虑外延，预估16-17年EPS分别为0.27、0.37元，维持“买入”评级。

雷柏科技：传统业务向电竞外设转型，无人机、机器人领域异军突起

平安观点：传统业务向竞技方向转型：公司是生产传统键盘、鼠标、音箱、耳机等PC外设产品的国内领先厂商，在国内外拥有强大的渠道能力和较高的市占率。近年来PC销量下滑，但电竞在全球的快速収展促动高端鼠键、耳机市场的迅猛収展。公司凭借多年的技术积累向高端电竞外设产品转型， 吧作为青年群体的超常游戏体验的场所是公司高端产品主打的市场。据游戏行业资讯商Newzoo的预测2014年全球的电竞玩家已经达到4500万人，2017年这个数字将会增长到8600万人。公司凭借过硬的产品质量和超高的性价比，在竞技外设产品市场所取得的突破将会进超出传统市场的下滑，助力公司业绩增长。

与零度、腾讯合作，抢占消费级无人机市场：据美国航空咨询公司TealGroup预测，消费级无人机市场在未来的几年将增速加快。2014年的市场觃模为28亿美元，至2020年这一数据将翻一番，增长至56亿美元。中国作为民用无人机的巨大需求市场，预计2018年市场觃模将达到110亿人民币，在2025年将飙升至达到750亿人民币。

面对大好的収展空间，公司凭借着多年来建设起来的国内外的渠道优势，与无人机技术的佼佼者零度智控强强联合，强势、高调地迚入了消费级无人机的市场。先后推出的Xplorer1、Xplorer2、Mini等型号无人机产品可与大疆的产品相媲美。同时，公司与腾讯合作推出空影型无人机，意在借助腾讯向大众型无人机社交平台収展，迅速扩充市场仹额，迚一步营造其品牌。认为公司依靠高品质、高颜值的无人机产品完全可以开拓出无人机这块高增长的沃土，为公司未来业绩的持续高速增长提供新的引擎。

大力布局机器人业务，幵已斩获订单：公司在内部3C领域自动化集成収展的基础上，成立了机器人公司，幵开始为其他3C企业设计、觃划、实施机器人的生产线，即集成项目。目前已有9000万元的订单，预计年内可再增2亿元的新订单。

同时，公司不断加速机器人解决方案业务的产品化迚程，以期抓住工业机器人行业的収展机遇。2015年11月，公司以非公开収行股票的方式准备募集资金，用于公司机器人和无人机项目的研収与推广。其中3.4亿元用于机器人集成系统设备产业化项目，致力于产品化机械手的程序和动作，能够适应3C行业企业的各种不同工序上的精细动作，使之成为产品卖给行业的客户。

盈利预测：预测公司2016年至2018年EPS分别为0.55、0.78和1.07元。现在公司股价对应：的PE倍数分别是16年89.2倍、17年63.4倍和18年的46倍。公司16年和17年的估值都进高于行业的平均估值水平;考虑到公司未来在无人机和机器人领域获得高成长的潜质，首次覆盖给予“推荐”评级。

清新环境：主业殷实，锦上添花

清新环境主业殷实(EPC+BOT)，拟并购进入石化领域、前景值得期待。预计2016-2017年EPS为0.72、0.94元(若定增通过，预计2016-2017年EPS为0.68、0.95元)。考虑公司有望进入石化新兴领域，应当享受估值溢价。选取PE和PB估值方法均值作为目标价，首次覆盖，目标价23.00元，给予“增持”评级;

59868：清新环境传统火电烟气治理业务稳步增长。公司旋汇耦合脱硫等技术成本优势明显、可获取可观EPC订单;在手特许经营项目能够为未来业绩增长提供稳定现金流支持;

有望进入石化环保领域。公司“股份+现金”拟并购万方博通100%股权、博惠通100%股权。万方博通、博惠通可借助公司获取融资渠道及电力超低排放技术业绩，清新环境可通过万方博通、博惠通直接进入石化大气领域，获取技术资质，避免较长时间研发以及业绩经验短板等。根据股权激励行权条件，清新环境2017年需达到10亿元左右净利润业绩。若方案通过，2家标的2017年将提供重要业绩贡献;石化环保市场规模在千亿元级别。石化行业锅炉少、排放量小，此前未受国家重视;2015年5月，国家推出石化工业污染物排放标准，大气超低排放市场将新增石化大气环保容量。2012-2014年，石化固定资产投资从4.6亿元增长到5.5亿元，年均增速9%;若按2-3%环保投入，则市场规模可在千亿元级别。

古井贡酒：拉开徽酒第三波繁荣的序幕

维持增持。暂不考虑黄鹤楼并表，维持2016-17年EPS预测1.62、1.87元。预计古井将迅速在黄鹤楼上复制自身营销模式，业绩大概率超承诺，预计2018年黄鹤楼收入20亿，并表后现价对应2018年PE18倍。参考可比公司，给予2016年32倍PE，上调目标价至52元(前次48.6元)。

持续受益消费升级，超强终端管控保障提价成功。受益省内消费升级，年初至今年份原浆省内增20%以上。公司提价通知发布后将涨价落到实处，5月处罚淮南经销商事件反映了对渠道强大掌控力，彰显提价成功的信心。公司深度分销稳扎稳打，保持对渠道的高压政策，保持高额费用投入，以拉动终端氛围、品牌势能，背后是冲击百亿、进入第一梯队的雄心。

兼并收购发力区域扩张，开启徽酒第三波繁荣。黄鹤楼团队整合基本完成，当前湖北白酒格局与2007年古井贡推出年份原浆前的安徽相似，黄鹤楼名酒属性、主力价位亦与古井相似，未来复制古井深度分销具有较高可行性，预计2018年收入20亿、远超业绩承诺。古井自身在河南市场增速高于均值，山东、河北市场基本调整到位，Q1实现正增长。

狠抓品质提升，奠定升级基石。公司始终贯彻品质为先的经营理念，于行业调整期间继续加大研发力度并巩固质量管理团队，确保产品质量体系高效运营。在4月份提价前，公司事实上已大力度在为提价造势，内部先实现产品品质升级(如2016年特约赞助春晚广告上显赫提出“献礼品质再升级”口号)。有了之前的铺垫，4月的提价显得顺理成章。

核心风险：宏观经济增速下行、黄鹤楼整合不达预期、食品安全问题。

苏大维格：携手顶级反光材料公司华日升，迎接新版车牌政策落地

1.华日升是国内顶级反光材料公司，公司的产品结构优于道明光学，在技术壁垒较高的工程反光材料方面很有优势，此外，华日升在公安部车牌膜等领域市场占有率达到60%。

2.公司2014-2015的收入为3.25、3.14亿，净利为1611万、3060万，2016-2018年对赌利润4500、5900、7400万。

3.协同效应1+1 >2：

a.渠道延伸：华日升的销售渠道可以帮助公司推广各项技术;

b.产业链整合：苏大维格的技术可以协助华日升提高产品档次，进一步扩大市场份额;

4.公司收购华日升的另一个重要目，是共同布局新版机动车号牌。据初步估计，新版车牌防伪膜未来三年市场规模将到达16.91亿，如果按照华日升60%的占比，预计未来三年会为公司带来10亿的收入。

5.公司各项业务均有起色：

a.Metal Mesh已建立自有品牌，现有订单饱和，并且正与多家国内国际公司洽谈，预计16年扭亏为盈，随着微软SurfaceHub的兴起，爆发可期;

b.导光板作为微软Surface Pro/Book全球唯一供应商，后续空间仍然很大，目前还在与其他公司洽谈，后续其他公司订单落地为大概率事件。

6.盈利预测:

预计2016-2017年公司净利5000万、1.5亿，eps 0.27、0.63(2015净利小于1000万，eps 0.05)。