汇通能源2017年年度董事会经营评述

3月31日消息，汇通能源（600605）2017年年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况讨论与分析

2017年，公司内蒙风电一期、二期项目运营稳定，贸易业务运作规范、风险控制效果显著，房产租赁业务收益逐年递增。全年累计完成营业收入24.73亿元，实现净利润2937.53万元，与上年同期增长18.34%,较好地完成了董事会年初制定的战略目标。

(一)风电业务

风电产业是公司着力发展的领域。2017年全年，公司内蒙风电一期、二期项目运行稳定，对整年风电营收及利润做出了较大的贡献，年度风力发电营业收入达8849.21万元，比上年增加8.86%;营业毛利为4806.63万元，比上年增加7.53%;毛利率达54.32%。

目前我公司运营的风电项目是的卓资巴音锡勒风电场一期、二期项目，项目地处内蒙古卓资县巴音锡勒草原。公司风电业务的业绩驱动因素主要取决于该区域气候风能和上 电量。而电 对于风电产业的限电水平会对公司未来上 电量产生较大的影响。

1、2017年公司风场区域的气候风能和风况公司卓资巴音锡勒风电场风能资源受季节影响较大，根据2012年至2017年平均风速统计显

示，全年从1月至8月风能资源呈下降趋势，8月至12月有明显回升。

表：公司卓资巴音锡勒风电场一期、二期2012年至2017年平均风速比较

2、公司风场限电损失情况

2017年，公司在内蒙的风场依旧面临”弃风限电”问题，但较去年同期相比，有所下降。

综合这几年的限电情况，限电损失问题持续存在，并对公司利润产生较大影响。

“弃风限电”是影响公司经营业绩最主要的因素，公司风场所处的内蒙区域，风能资源丰富，全区域风电场建设速度快、规模大，但用电负荷中心又不在这些地区，向国内用电负荷集中区输送电能的输变电通道不畅，导致”弃风限电”现象的产生。公司参与内蒙的多边交易销售电量只能是部分地解决问题，无法全局性、彻底地解决问题。要彻底解决公司风电场”弃风限电”问题，必须依靠政府对治理雾霾、绿能优先的充分重视，促使国家进一步加快建设绿色电量的输送通道，早日建立绿电补充机制。2017年，全国跨区、跨省送出电量同比增长，1-11月份，全国跨区送电完成3885亿千瓦时，同比增长11.6%。其中，内蒙古送出电量1405亿千瓦时，同比增长12.6%。

但对目前的内蒙风电过剩仍然没有起到明显的改善作用。

3、标杆电量和电力多边交易。内蒙地区目前限电严重，作为解决措施，内蒙古自治区政府推

出了电力多边交易措施。电力多边交易是由发电、用户和电 三方共同参与，从发电侧与用电侧两端引入竞争机制，三方协商价格的一种交易模式。2017年，所有参与多边交易试点的风电场，在保证设备利用小时标杆电量之内，电 公司不进行限电，执行国家定价结算方式的上 电价，我公司国家定价结算方式的上 电价是0.51元/度；超出最低保障性收购利用小时数电量进入电力多边交易，交易电量按照0.05元/千瓦时进行结算，加上国家新能源补贴0.2328元/度(含税),实际售电电价为0.2828元/度(含税)。其中，国家定价结算方式是公司电量销售结算的主要方式，也占到公司电力销售收入的主要部分。因此，可以看出标杆电量的限制对我公司的风电利润情况影响很大。

4、公司采取的应对措施在限电的严峻考验下，公司依据董事会制定的发展战略，仍然严格执行公司管理层制定的风

电发展计划，调整工作方针，积极参与多边交易增加销售电量。

此外，公司努力控制成本，不断强化安全管理，稳步扎实地推进各项工作，在确保全年全站事故率为零的前提下，努力提高风机上 小时数。严格执行安全手册的规定，做到2017年未发生一起人身、设备事故，未发生220kV跳闸事故，全站事故率为零。加强有针对性的运营维护培训，缩短故障处理时间，确保增收节支。

(二)贸易业务

2017年，公司贸易业务收入23.47亿元，比上年增长15.63%,营业毛利达1257.89万元。

2017年，受多方因素影响，铜价震荡起伏，市场风险持续存在。

(三)房产租赁与物业管理

2017年，公司共实现房租收入3310.61万元，同比减少0.59%;实现物业管理收入290.63万元，同比增长4.19%。

1、公司现有房产状况

公司在上海合计拥有八万余平方米建筑面积的房产，分布于静安、虹口、宝山、闵行、浦东新区、杨浦、黄埔和青浦等多个区。目前，公司在城市核心区域，如静安和黄埔的物业主要用于办公和商业，出租率高，租金达到或略好于周边平均水平；公司在城市更新的重点区域，如虹口和杨浦的部分项目正在根据区域规划的调整重新定位， 告期内，杨浦区平凉路624号启动了装修，将于2018年投入使用，这将是未来租金收益新的增长点；在经济转型和升级的浦东新区、闵行和宝山等地，公司有大量空置的项目，有的已经看到了区域整体发展的机会，准备伺机而动，我们可以期待这些项目给公司收益带来强劲的增长潜力。2017年，公司房产管理团队对公司在宝山、杨浦和闵行的合同到期项目或者空置项目进行了规划和重新定位，杨浦区项目进行了装修，宝山和闵行项目也与政府相关部门进行了密切的沟通，对项目发展方向有了清晰的理解，为未来经营打下了良好的基础。

2017年，通过据理力争，公司光复路235号的动迁取得了较好的结果，为公司经营补充了现金流，也增加了公司的资本公积。公司另有虹口区东余杭路907号项目和杨浦区平凉路583号项目也已列入征收范围， 告期内均在同相关部门进行磋商谈判。

2017年，房产管理团队还配合政府的综合整治，付出巨大的努力，收回了宝山区新沪路11弄6号项目。

目前，随着城市高速发展，公司大量空置房产将以各种形式投入市场，在租物业也会通过优质运营进一步提升租金回 ，房产经营必定成为公司新的利润增长点，房产板块也会成为公司持续经营的优质产业。

2、面临的挑战

(1)市场变化：近年来，互联 经济对办公产品市场和商业物业的经营都带来了新的挑战。

共享经济在形态上冲击着物业市场，考验着经营团队的创新能力、应变能力和整合能力。

公司自有房产在区位和周边环境无法选择，确实存在良莠不齐的状况，除少数房产(如南京西路1576号)以外，大多数房产都是旧有工业厂房，且房龄普遍较长，基础设施陈旧且不完善。

同时，厂房结构内部空间跨度较大，不做进一步装修很难满足普通商业或办公的需求。面对这些，公司只有因地制宜地定位，在设计上与有行业经验和口碑的设计师合作，投入合理的改造成本，以最符合市场的形态呈现出来，配以最个性化的服务标准，才能在树立良好的品牌形象。这对我们管理团队提出了更高的要求。

(2)政策不明朗：对上海这个老工业城市来说，城区大量工业用地仍由国企控制。经济转型

后，土地房产如何转型的问题在政策层面上没有明确的路径，各个区县在实践上也不一致。作为民营控股的上市公司，我们一直以配合城市更新的负责任的态度与政府有关部门沟通并定位产业，以可持续经营、稳定经营为宗旨谨慎决策项目投入。由于政策的不明朗，的确影响了房产利用的效率，但是通过我们的努力，也取得了一定的如破。

(3)司法救济成本过高

司法救济效率太低，成本过高。因此，公司即使赢了官司，也不得不用利用各种机会和方式，清场并收回物业。

(4)政府征收或收储核心区域房产

由于上海城市更新和基础建设需要，公司不断遭遇房产项目被征收动迁。这对公司来说是机遇也是挑战，因为动迁，可以为公司带来大量现金流，降低公司的融资成本，有利于公司转型发展，同时核心区域房产往往也是租金收益最高最稳定的。如何平衡变现与持续经营的能力，成为公司面临的课题。在 告期内有虹口区东余杭路907号和杨浦区平凉路583号等处已启动征收谈判。

二、 告期内主要经营情况

告期内，公司风力发电营业收入达8849.21万元，比上年增加8.68%,营业毛利为4806.63万元，比上年增加7.53%;毛利率达54.32%;贸易业务收入23.47亿元，比上年增加15.63%,营业毛利达1257.89万元；母公司及子公司共实现房租收入3310.61万元，同比减少0.59%;实现物业管理收入290.63万元，同比增加4.19%。

三、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

1、风电业务

(1)2017年，风电装机量总体走低，弃风限电有所缓解，风电产业投资趋于理性。2017年，

受整个中东部地区施工周期变长以及”红六省”限装影响，全国新增并 装机15.03GW,同比下降22%。截至2017年底风电累计并 装机容量达到164GW,同比增长10%。风电已成为我国继煤电、水电之后的第三大电源。2017年，全国风电弃风限电形势有所缓解，全国风电平均利用小时数1948小时，较上年同期增加203小时。风电投资和投产减少，布局优化，反映出国家及时调整风电发展思路，企业投资逐步回归理性，更加重视质量和效益。

(2)风电设备技术水平显著提升，降低了风电上 成本。风电全产业链基本实现国产化，产业

集中度不断提高。风电设备的技术水平和可靠性不断提高。由于风电不像火电受上游原材料价格的影响，随着技术进步，风电机组价格降低，风电上 成本也逐渐降低。同时，风电场选址的优化，风场运营效率的提高，风机质量和维护水平的提升等同样起到了降低风电成本的作用。

(3)风电行业发展受政策变动影响较大。一方面风电企业受弃风限电影响，风机效率不能充

分体现；另一方面，反映化石能源环境成本的价格和绿电补偿机制尚未建立，风电等清洁能源的环境效益无法得到体现。因此，风电的补贴需求和政策依赖性仍较强，行业发展受政策变动影响较大。

(4)《风电发展”十三五”规划》，进一步明确了国家风电发展目标。2016年11月，国家

能源局制定并下发了《风电发展”十三五”规划》，此规划明确了2016年至2020年我国风电发展要落实创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，坚持坚持清洁低碳、安全高效的发展方针，顺应全球能源转型大趋势，不断完善促进风电产业发展的政策措施，尽快建立适应风电规模化发展和高效利用的体制机制，加强对风电全额保障性收购的监管，积极推动技术进步，不断提高风电的经济性，持续增加风电在能源消费中的比重，实现风电从补充能源向替代能源的转变。《风电发展”十三五”规划》中明确了”十三五”期间风电发展目标：到2020年底，风电累计并 装机容量确保达到2.1亿千瓦以上，其中海上风电并 装机容量达到500万千瓦以上；风电年发电量确保达到4200亿千瓦时，约占全国总发电量的6%;到2020年，有效解决弃风问题，”三北”地区全面达到最低保障性收购利用小时数的要求。

2、贸易业务从宏观环境看，全球经济波动将影响铜价，如果铜价波动剧烈，将有可能加大公司贸易业务

的风险。为了预防和控制贸易风险，公司将继续风险控制为前提，加强内部控制和管理，实现利润稳步增长。

3、房产租赁业务

公司房产业务项目主要集中在上海市区，因此受上海地区商业、工业地产租金价格及市场供需的影响较大。未来市场总体还是前景光明的。其中：

(1)上海未来商办产业发展的前景看好。上海城市化的推进、轨道交通的建设，外郊地区和

中心城区的联系日益紧密，这也为商业地产的规模化铺平了道路。随着大虹桥、迪士尼投入运营，上海外围郊区新城的商办产业发展迎来崭新的局面，上海未来商办产业发展的前景看好。

(2)工业地产的产业化方向将更加明显。上海将战略新兴产业和现代服务业作为未来的发展

重点，工业地产的产业化方向将更加明显。当下对工业物业的投资已经从原来比较集中于物流，开始向高科技厂房与研发办公等多元化形态扩展。对工业地产运营商而言，产业服务、产业培育、专业招商乃至产业投资将成为下一阶段发展的重点。

(3)在共享经济蓬勃兴起的大环境下，公司也准备以更开放的模式共享沉淀的房产物业资源，

以期提高收益。

(二)公司发展战略

公司的战略目标是成为一家具有较大资产规模、较强赢利能力和充裕现金流的清洁能源类上市公司。公司将拥有合理的财务结构，良好的企业文化，高水平高效率的经营团队以及核心的竞争力，奋发进取，不断创新，成为国内新能源领域的佼佼者。与此同时，将大力探索新的利润增长点，寻求适合公司长远发展的新投资领域，整合公司现有的资源，充分发挥公司现有优势，注入新的活力。

1、风电产业目标：紧紧围绕公司长期主体发展目标，继续坚定不移、积极稳妥地推进公司风

电产业的发展，①强化公司内部监管职能，确保卓资巴音锡勒风电一期、二期项目稳定、安全地运营，进一步推进风电卓资一期、二期项目的协同效应，完成每年制定的发电量目标，为公司带来更多的营收和利润；

②进一步落实责任，强化日常监管和专项整治，积极排查安全隐患，确保设备有序安全工作。

2、房产租赁业务目标：

①继续充分发挥房屋出租前的调研工作，做到”稳、准、精”——踏实稳健的房屋租赁开发调研工作，精准的市场定位，以及独具匠心的装修设计，从而吸引有实力

的客户入驻，提高租赁收入，使公司物业的价值得到最大化的提升；

②整合公司现有的房产、地产资源，利用市政改造拆迁这一契机，盘活所拥有的土地、房产等资产，挖掘资产价值，为公司增效益，为主业发展提供资金支持。

3、贸易目标：在未来五年，公司将继续细化和完善公司的贸易制度，强化贸易过程中的流程

控制，从而加强贸易业务的风险控制能力。通过加强成本管理确保净利润的稳定增长。

4、财务目标：

①在继续加强公司财务制动的基础上，充分整合现有资产，优化资产利用率，

提高利润率；

②全面配合公司业务经营的需要优化资源配置，保证业务规模的稳步发展；

③进一步完善和优化融资渠道，顺利完成公司在发展过程中的兼并、收购、重组工作；

④合理对外投资，建立有效的投资机制。

5、未来五年内部控制建设目标：

①未来五年，公司将继续保持覆盖范围完整、重点业务突出、控制标准明确、管理职责清晰的内控体系，以防范风险和控制舞弊为中心，完整、有效、运转高

效的内部控制体系，为实现公司控制目标提供有力保障；

②建立一个持续化、常态化的内部控制建设和管理状态，完善公司各部门之间横向的流程衔接，确保制度不流于表面，不成为一纸空文；

③建立良好的公司内部经营环境，防止并及时发现、纠正各种错误、舞弊行为，保护公司资产的

安全、完整。通过以上的内控建设，相信能够保证公司经营管理合法合规、资产安全、财务 告及相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进公司实现发展战略。

6、企业文化和团队建设目标：在未来的五年内，我公司将继续秉承”军队、学校、家庭”的

企业文化精神，进一步深化改革，通过优化管理方法、完善考核制度、落实奖惩机制等方式逐步建立一整套科学的管理制度。真抓细做干实事，深化员工对企业文化的认同、信奉和实践，保证其能够真正起到有效激励员工的作用。在企业文化建设方面，紧紧围绕本公司的发展战略，全面推进物质文化和精神文化健康发展，全方位提升公司内部刊物《汇通之声》的影响力，为公司实现战略目标提供精神动力。

(三)经营计划

1、风电业务发展计划

公司2018年将继续在确保安全生产的基础上，提升风电一期、二期项目的运营管理效率，降低成本，增加经济效益。制定安全目标，确保风电项目安全稳定运营。完成风机备品备件易耗品、一般工具、液压工具的采购工作，为2018年风机出质保做好准备。继续强化故障处理能力，继续完善风机故障处理手册，为接手风机运行维护做准备。继续深化管理与考核，依据实际情况将管理考核工作做到细致、深入，使管理、考核能力再上新台阶。

2、贸易业务发展计划

2018年，公司将根据贸易业务运作的实际需要继续优化公司的《贸易管理制度》，增强制度的可操作性和合理性，严控贸易风险。进一步完善贸易业务流程，使其更细化，规范化，着力监控贸易风险点，力求圆满完成年初制定的各项任务指标。公司将继续坚持把风险防范放在首位、高周转、低风险的经营策略，通过完善的制度，严格的管理，科学的操作规范和加强贸易业务，力求贸易利润在风险可控的前提下实现稳步增长。

3、房产租赁业务发展计划

2018年公司将继续加大租赁的前期投入，提升房产价值，优化租户结构，实现房产租赁收益水平的提高，同时，加速园区建设，提高资源利用效率，切实增房租收入水平，并力求能在房产租赁方面有所突破，精耕细作，提高物业品质。

4、坚定不移地发展清洁能源，积极探索和研究储能行业

针对目前风电、光伏发电等清洁能源弃风限电情况严重的现实，公司在坚定不移地发展清洁能源的同时，还将积极探索和研究风电、低谷电、太阳能储存储能行业，寻找投资机会，整合产业链，为公司的发展寻找新的利润增长点。

5、制度和企业文化建设计划

2018年，公司将进一步完善管理，加强公司治理，提升盈利能力，使公司的管理工作实现目标明确、流程规范、监督到位；进一步完善内控制度，强化内控执行灵力度，有效防范和控制经营风险。

人事制度建设方面，我们将继续深化制度改革，加快构建科学的人事管理制度；强化考核力度，推行科学管理，完善业务流程，提高工作效率；完善部门操作手册，规范人员管理；完善薪酬制度，加强合同管理和考核；严格按照人事档案规范，认真做好人事档案传递、收集与归档；加强队伍建设，优化员工结构，为公司发展做好人才储备。

企业文化建设方面，公司将继续推进企业文化建设小组的工作，定期安排公司集体活动，增进员工感情，增强公司凝聚力；做好公司刊物《汇通之声》的定期发布，提高员工投稿积极性，促进员工的互动交流，构建开放、活泼的企业文化。2018年，我们将通过继续完善公司 站建设、提高企业刊物质量、积极组织公司集体活动等方式，加强企业文化建设，提升企业凝聚力。”军队、学校、家庭”是公司的企业文化，即公司管理如军队、学习如学校、团结如家庭。2018年，公司将秉持统筹兼顾、齐头并进的原则推进企业文化建设，提升员工执行意识和能力，鼓励和规范各部门内部及部门之间互动交流，构建和谐、温暖的企业大家庭氛围。

(四)可能面对的风险

1、业务与经营风险

(1)国家支持风电行业的相关政策发生变化的风险国内风力发电行业高速发展，很大程度上受益于国家对可再生能源行业，尤其是风电行业在

上 电价保护、强制并 、强制购电以及各项税收优惠政策等方面的大力支持。如果未来国家支持风电行业的相关政策弱化，风电项目的收入将可能减少。

(2)风资源、风况波动的风险

发电量决定风电业务的盈利能力，风力资源条件的好坏对发电量有着根本性的影响。一般而言，受限于风力的自然属性，季节更替、气候变化以及地理位置差异等都会引起风资源条件发生较大的变动，从而严重影响发电量的稳定性，乃至风电业务的盈利水平。

(3)”弃风限电”的风险为实现经济发展方式的转型，国家大力支持新能源产业发展，目前针对风力发电实行全额保

障性收购制度，即规定电 企业应当全额收购其电 覆盖范围内符合并 技术标准的可再生能源并 发电项目的上 电量。但是，由于风电不可避免得具有间歇性和波动性的特点，其大规模并 会影响电 的稳定性，因此风电在上 电量中所占的比例会受到一定的限制，这就大大降低了风电的利用率，造成电力资源无法得到充分利用，也降低了公司的风电业务盈利水平；此外，蒙西电 尚未大规模开始对外输送，风电短期内仍只能通过当地需求消化。总体来说，在短时间内，风电场会存在一定程度的产能过剩现象，”弃风限电”势必会对公司的收入造成影响。

(4)电解铜市场价格波动风险

铜价波动主要受铜矿的供应、全球政治经济局势变化、石油 价、美元价格的变化的影响，尤其是突发性政治经济事件更有可能在短时间内引起铜价剧烈波动。铜价波动将为公司铜批发贸易带来风险。

(5)政策风险

我公司闲置房屋的重新改造，需要市政、规划等管理部门的支持和审批，因此政策变动将会极大地影响我们房产改造工作。

2、财务风险

(1)利率风险

2017年，公司借款利息支出分别为2523万元，2016年末，公司贷款余额为47,563.10万元。

如果未来利率水平大幅上升，将对公司经营业绩造成不利影响。

(2)税收优惠政策变化的风险

公司的子公司上海轻机投资管理有限公司所得减按50%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。公司的子公司内蒙古汇通能源卓资风力发电有限公司企业所得税减按15%税率征收，减征期限为2014年1月1日至2020年12月31日。2016年公司的子公司内蒙古汇通能源卓资风力发电有限公司风电一期项目所得税全额征收。2017年风电二期项目为第二个免征所得税年度。

公司的子公司内蒙古汇通能源卓资风力发电有限公司自2015年7月1日起，销售自产的利用风力生产的电力产品，实行增值税即征即退50%的政策。如果未来相关税收优惠政策或法律法规出现变动，公司所享受的全部或部分税收优惠政策出现调整或取消，将会对公司经营业绩带来不利影响。

四、 告期内核心竞争力分析

告期内，公司核心竞争力与前期相比未发生重要变化，亦无对公司产生严重影响的情况发生。

1、优越的风场资源风电企业是将风能转化为电能的生产型企业，其对风资源的依赖性较强，由于风速具有季节

2、丰富的运营维护经验风电事业一直是公司近年来主力推进的业务之一，自风电业务开展以来，公司大力培养和锻

炼了一批优秀专业的运营维护技术人才，对日常的风机维护，设备管理，安全监测等积累了丰富经验，具备了控制系统等核心部件故障的自行解决能力；实时故障监测系统为安全生产保驾护航，同时降低了停机维修时间。

3、完善的内部控制管理制度

公司注重内部控制的建设和实施，制订和完善了各部门的《管理手册》，细化管理流程，明确工作职责；并做到制度能够真正落实，符合内控规范性文件的要求；《内部控制手册》较为完善，基本建立内控体系。规范化、流程化的管理模式，使公司能在激烈的竞争环境中生存下来，这也是企业核心竞争力的内在关键。

4、历史遗留的房产资源

公司持有的房产多因历史原因取得时间比较早，成本较低，抗风险能力强；自有物业装修改造投入安全，持续经营能力强；物业租金定价有市场竞争力，有利于客户的维护和发展。公司房产部门拥有成熟的管理团队，管理日益规范和精细。公司通过与政府的谈判，有望在征收和收储中实现物业的市场价值，增加公司的净资产和现金流。

5、富有生命力的企业文化在企业文化建设方面，公司成立了企业文化建设工作小组，专门负责公司企业文化及团队建

设。通过一系列的制度和工作，形成了乐于分享与沟通的氛围，提高企业凝聚力，构建和谐、温暖的企业大家庭氛围，使”军队、学校、家庭”的企业文化得到真正的诠释，提高公司的软实力。