天风证券认为工程机械需求韧性十足，预计2020年挖掘机内销增速有望保持5%~10%，伴随行业竞争加剧，以及全球疫情加剧带来的供应链不确定性，核心部件加速国产化趋势持续加强，看好龙头恒立液压！
2020年，恒立液压挖机油缸需求旺盛、非标油缸盈利提升以及液压泵阀国产替代加速进行的逻辑依然坚挺，公司有望把握这轮工程机械复苏周期，稳步迈向全球液压之巅！公司是国内液压龙头，客户覆盖+研发优势+产品布局均居行业首位。短期业绩支撑坚实，预计今明两年业绩复合增速20%以上。中长期内，依托液压件的强大内生性，看好公司持续国产替代与下游开拓的成长之路。预计2019-2021年归母净利润分别为12.5亿、16亿和20亿，持续重点推荐，维持“买入”评级！
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