潍柴动力（000338）机构调研与投资者问答精选（2020年12月15日）

1．公司动力总成业务发展情况

公司坚持创新驱动，加快产品结构迈向高端。打造“N+H+M”新一代高端平台，WP3N、WP8、WP10H等新产品迅速上量；全系列道路国六、非道路国四完成升级开发，在新一轮排放标准升级中牢牢占据领先优势，实现传统产品与新兴战略产品协同并进；依托全球协同研发平台，强化核心技术攻关，不断优化发动机、零部件性能，降成本、降油耗、轻量化等成效显著，产品竞争力显著提升。坚持客户导向，精准聚焦发力细分市场。能源电力、工业装备、挖机等战略市场全面突破，重卡、客车、工程机械等优势市场持续发力，行业竞争优势不断增强。坚持资源协同，加速产业链一体化。以发动机为主轴，加快突破商用车、工程机械、农业装备三大动力总成核心技术，充分发挥系统匹配优势，形成差异化竞争能力。二代AMT动力总成产品完成批量市场验证；“WP6H+林德液压”动力总成成为国内首个挖掘机自主动力总成解决方案。

2．林德液压业务发展情况

中国高压液压产品需求广泛，约有200-250亿元的市场容量，其中高端高压液压产品目前仍几乎全部依赖进口。未来3-5年高端高压液压的国产化替代将为公司提供重要的发展机遇，林德液压的高端高压液压产品将逐步成为公司新的增长点。

林德液压国产化业务拓展顺利，在挖掘机、摊铺机、压路机、起重机、农机等领域销售实现大幅增长。公司将充分发挥电控技术优势和集成优势，为客户提供技术性能和成本价格俱佳的液压动力总成。

3．大缸径高速发动机业务发展情况

大缸径发动机全球市场容量约15万/年，毛利率高且具有垄断性，长期以来全球份额被外资垄断。目前，公司已建成了万台大缸径高速发动机高端智能制造基地，同时开始建设海外工厂，打造“引进吸收-国产化-再输出”模式。M33、M55等高附加值产品批量投放全球市场，凭借高可靠性、动力性、经济性成为数据中心等专属动力。

4．公司燃料电池业务进展情况

2020年上半年，公司建成两万套级产能的燃料电池发动机及电堆生产线，并在潍坊、济南、聊城三地推广220辆氢燃料电池公交车，开通10条氢燃料公交专线，累计运营里程超过200万公里。公司燃料电池发动机在公交车领域应用和商业化逐渐成熟。目前，公司正加速城市物流、城际物流、港口运输等应用场景的燃料电池重卡发动机的技术研发以及商用化落地。未来，公司扎实推动燃料电池关键零部件的研发攻关，积极发挥龙头带动作用和产业链协同，助推燃料电池汽车的商用化。

附：活动信息表

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