十倍股启示录——恒立液压是如何封神的？

资本市场可谓瞬息万变，每时每刻都有新消息出现，而个股的走势也是千差万别。四年的时间里可以发生很多事情，四年前我们还在经历千股跌停，四年前茅台股价也就是200多，还有，四年前你可能根本不会注意到名叫恒立油缸的这只名不见经传的股票，他现在的名字叫——恒立液压。

翻看恒立液压的资料你能发现，他没有任何光环加身，没有5G，没有半导体，没有游资出入的龙虎榜，更不是热火朝天的大消费，他只不过是个机械设备行业里的普通公司。

但是仅仅四年的时间，他的股价上了无数个台阶，这其中到底是什么原因呢？

1. 股价涨幅10倍的背后是业绩涨幅19倍

这几年涨上天的牛股不在少数，一夜暴富的故事也屡见不鲜，但是想要涨的久涨的高就一定离不开业绩的贡献。恒立液压就是如此，比股价涨幅更厉害的是他的业绩增长。

查阅财 我们能发现，公司2016年至2019年净利润增长了19倍，2015年年 显示净利润只有6300多万，到了2019年已经增长到将近13亿了。

从具体业务情况来看，公司在刚上市之初，只不过是一个普通的油缸自主品牌商，市场占有率也并不算高，大约只有20%左右，然而到2019年的时候，公司的市占率已经增长的50%以上了，尤其是挖掘机油缸领域。

市占率提升的背后必然意味着营收的增长。回看公司2019年的年 ，其中液压泵阀业务营收增长高达1倍以上，更难能可贵的是，在不打价格战的基础上实现了连续4年的高增长，并且对2019年的业绩贡献了一半以上，可谓是公司的增长驱动力所在。

其实公司早在上市之前就涉足了泵阀业务，上市之后更是加大精力研发高端产品，并且收购整合相关公司，进一步巩固自己的核心竞争力。

另一方面，恒立液压的“王者之路”也不是一蹴而就的，期间也经历过短暂的业绩下滑。2012到2016年公司的利润率经历了先下降后上升的过程，主要是因为上市的前三年公司一直在增加固定资产投资，但是产能利用率比较低，然而随着技术的成熟以及客户的开拓，公司业绩从2016年开始进入上升通道。

当然，能赚钱的公司不一定就是好公司，还要看看他是否愿意回 股东，不过恒立液压在这方面一点也不吝啬。通过数据能发现，恒立液压上市以来总共分红13亿元，这个金额占实现利润的34%，这从另一个角度也反映了公司的财务状况十分健康。

2. 研发筑就宽护城河

高研发不仅仅是医药和科技股的专长，恒立液压之所以能经历巨大的增长与研发投入密不可分。常年4%以上的研发投入使得恒立液压跻身国际一线公司，即使是在2015年的时候，公司竟然创出历史最高研发投入，达到8%，相比较而言德国和日本的公司只有6%多和不到3%的研发投入。

从2019年的年 我们也能看出，公司在研发方面下了不少功夫。光是研发人员就超过了500人，研发投入也达到了2亿多，更重要的是公司在德国，美国都设有专门的研发基地，并且与其他国家的行业专家共同组成研发团队。截止到2019年，公司上市以来研发投入达到了9.7亿元，拥有500多项专利。

正是因为不断的研发投入才塑造了性能卓越的产品，这也是恒立液压能够赢得客户的关键所在。液压产品质量的优劣对下游的相关产品十分重要，所以下游客户在选择液压供应商的时候一般非常谨慎，但是如果你的液压产品一旦获得下游的信任，那么就能够与下游客户达成长期的合作关系，他们也会大量购买你的产品，这种稳定的供应关系也是恒立液压的核心竞争力之一。这一点从恒立液压的高毛利就能看得出来。

恒立液压的成长之路告诉我们10倍牛股是如何炼成的，在这个市场中依靠炒概念风光一时的股票多如过江之鲫，而那些脚踏实地专注主业，不断拓宽自身护城河的公司才能最终兑现成长，总有一天能够脱颖而出，恒瑞，格力都是如此的逻辑，那么恒立液压能否再续写神话？让我们拭目以待。