「深度」溯源工程机械涨价潮之核心液压件

4月2日，中联重科宣布上调混凝土泵车价格，打响了此轮工程机械涨价潮的第一枪。据不完全统计，截至4月22日，已有10家本土及外资品牌宣布涨价，产品涉及挖掘机、装载机、汽车吊、泵车、推土机等多个机种，而且不排除未来披露更多品牌及产品提价的可能。

大多数企业在阐述调价原因时，都不约而同的提及是因为全球供应链体系遭到疫情冲击，导致采购成本的增加。笔者希望从挖掘机的重要功能单元——液压系统的供应链情况谈起，追溯本次工程机械涨价潮的源头。

如果将液压系统比作人体的血液循环，那么泵阀无疑是整个系统的心脏。

主要的挖掘机制造商中，除小松以外，其20T级以上的产品均采用了日本川崎重工的液压系统，是该吨位级别的首选供应商。

川崎精机产品线布局

本土品牌中大挖的液压系统，尤其是泵阀等核心部件，非常依赖核心液压件的供应链，那么其供货价是否发生了上涨，并成为推动此轮挖掘机涨价潮的主因之一呢？笔者咨询了业内某工程机械液压件后市场领域的资深经营者，以期追溯价格上涨的源头。

核心液压件供需矛盾凸显 主机厂被迫加价提货

官方资料显示，川崎目前在中国有两家工程机械用液压件的制造基地，分别是川崎春晖精密机械（浙江）有限公司、川崎精密机械（苏州）有限公司，两家公司只生产液压泵和液压马达，总营业额在13至15亿元之间。但是这两家工厂的产能远远无法满足中国工程机械主机厂的需求，每年还是需要从日本本土进口大量的泵阀、马达等液压件总成。

川崎精机的全球布局

而今年一季度，受到疫情的影响，供需矛盾显得愈发突出，其主要原因有三：

其一，多数品牌对2020年挖掘机市场的预判都持谨慎的乐观态度（从2019年挖掘机械分会年会上，制造商大佬的发言中有所体现），没有做充足的配套件储备，而在2020年3-4月，因疫情导致复工之后的施工期压缩，设备需求大增，市场远超预期，绝大多数主机厂的产能利用率都达到饱和的程度，对液压件的需求呈爆发性增长。

其二，核心液压件的主要供应商都集中在日本、德国、意大利、美国和韩国，而各国疫情发展的走势和影响程度却有所不同。

德国单日新增确诊人数于3月15日破千，意大利单日新增确诊人数于3月7日破千，美国单日新增确诊人数于3月18日破千，日本则在4月11日达到单日新增确诊人数的顶峰（738人）。与欧美国家相比，3月份日本的疫情形势相对乐观，疫情控制得较为得当，爆发的高峰期来得较晚。

因而，短时间内，日本川崎成为了全球最主要的液压件供应商。

注：数据截止日期为4月21日

其三，原来配套博世力士乐或其他德系、美系液压系统的主机厂，因为海外工厂受疫情影响无法按时交付订单，主机厂不得不临时性地将产品改配川崎的配套件。

因此在非常时期，液压件供不应求，主机厂只能是加价提货，以争取更多的供货量，据业内人士判断，核心液压件的加价幅度应该在5%-10%之间，这部分成本将通过整机涨价的方式传导给终端市场。

如果某主机厂的核心液压件全部从川崎采购的话，据测算，一台20T挖掘机的成本将上升4000至8000元（按液压件价值总量的5%~10%估算）。

不仅是液压件，挖掘机上的电脑版、电磁阀、高压油管等电液元件也依赖进口，甚至是国内供应的驾驶楼等配套件，都会因为疫情因素和供应紧张导致涨价，作为OEM总装线上的挖掘机，不涨价难以覆盖配套成本。

日本疫情形势加剧 海外供应链雪上加霜

受到最近日本疫情形势严峻的影响，原本就已激化的供需矛盾或将进一步加剧。继东京奥运会确定推迟之后，日本政府于4月16日宣布全国进入紧急状态。

日本疫情数字（图源：Fast Alert新冠肺炎实时信息）

日前，川崎重工发布公告称：受疫情影响，要求东京总公司、神户总公司、关西分公司、九州分公司等各事业所的办公室人员居家工作，各事业所的工作时间和方式也将做出相应调整，直至5月6日。

川崎重工官 发布的公告

虽然川崎精机的液压件生产线并未因本国疫情影响导致停滞，但从日本传过来的消息还是让国内的主机厂显得惴惴不安。

假如海外疫情并未得到有效控制的话，甚至有业内人士称，不排除在4月底、5月份或者未来某个时间点，挖掘机出现更为严重的断供情况。

海外供应商集体哑火 本土液压件龙头迎机遇

海外液压件供应商的集体哑火，给了本土液压件龙头企业以巨大机会。

首先是主机厂有驱动力，通常在国产化进程中，占成本比例较高的核心部件将成为主机厂降成本、提高竞争优势的重要发力点。以20吨挖掘机为例，需要配置1个液压主泵、2个行走马达、1个回转马达和1个主阀，合计价值量约为8万。

2019年以来，挖掘机行业竞争明显加剧，主机厂对核心部件国产化具有迫切的需求和动力，发动机、油缸、马达、泵阀等核心部件迎来重要的国产化机遇。伴随疫情在全球范围内蔓延，对工程机械液压件的供给端产生较大影响，倒逼液压件加速国产化以保障供应链安全。

其二是本土的液压件龙头的制造工艺已经得到市场的验证。

曾经，国内的三一、徐工等主机厂，也尝试性的与本土品牌的液压件供应商展开合作，在20T以上的机型进行过小批量的试装，但质量都不稳定。对于新机来讲，因为液压系统的故障，造成品牌信誉的损失，以及售后服务的大额支出，并不划算。因而，大多数国内的挖掘机制造商都选择了性价相对较高的川崎液压件。

以恒立液压和艾迪精密为代表的本土液压件龙头，经过提前布局和近十年的精耕，基本上掌握了高端液压件的核心技术，其精密铸造工艺也在进一步完善。

我们通过一组数据可以了解本土液压件的配套现状。

据恒立液压2018年年 显示，恒立的液压泵阀已大批量配套在三一、徐工、柳工、临工等中国主流主机厂的15T及以下挖掘机机型，其小挖泵阀市占率已近 30%；仅2018年上半年就销售挖掘机泵阀1.5万余套（含前装和后装市场）；中大挖泵阀产品也在2018年年末开始批量配套在数十个机型中；此外，恒立开发的 6~50T 级挖掘机用回转马达，均在主机厂开始装机验证。

据称，恒立聘用了某外资供应商品牌的前资深技术高管，吸收了世界一流的液压控制技术，按照市场主流液压件品牌的模型和标准在推进研制工作。市面上的三一小挖能够为客户提供川崎和恒立两种配置的泵阀，但有一定的价差，供客户自行选择。恒立在小挖的配套件市场，已经构成了与国外液压件供应商的直接竞争，并且正在稳步向中大挖市场推进，成为川崎最为忌惮的竞争对手。

艾迪精密同样也是国产液压件领军者，其主要产品为液压泵阀和行走马达，2018年液压件收入3.5亿，预计2019年收入4亿以上，同比增加17%。艾迪精密的发展模式有所不同，主要是从工程机械后市场入手，逐步过渡到前装市场。

据行业人士的预判，由于全球疫情导致的海外供应链紧张，或将加速核心液压部件的国产化。

继本土挖掘机品牌实现超越之后，凭借国产液压件龙头企业和相关产业链的整体提升，液压件领域由国产替代进口的趋势正逐步显现，国产液压件产业迎头赶上的一天或许真的不远了。

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