下周一机构一致最看好的10金股（12.02）

凯撒文化点评：员工持股计划落地 持续看好

公司11 月26 日发布公告第一期员工持股计划完成股票购买，累计买入股票14,316,570 股，占总股本2.81%，成交均价23.05 元/股。其中三名董事出资比例合计占61.17%，总经理吴裔敏出资比例占31.27%。

正文：

此次员工持股计划的落定，坐实了公司在战略转型上的意志与决心，重要董事、监事及重要员工坚定看好公司未来的发展，总经理吴裔敏先生出资比例较高，员工与公司未来一起“绑定”。成交价格23.05元，价位较安全。

公司业绩即将迎来高速增长，公司已经将原有的服装业务授权处理，减少库存，盘活资产。前三季度的营收由于服装业务营收下降而减少，但是高利润率的泛娱乐业务为公司提供了更高的利润。随着公司后期多个超级IP 的上线，未来公司的业绩有望实现爆发，我们坚定看好公司的转型之路。

多个超级IP 助阵公司泛娱乐华丽转身：1)下半年将与腾讯、盛大合作推出超级IP《传奇世界》的手游；2)投资购买了《少年四大名捕》

《说英雄谁是英雄》《锦绣未央》《新葫芦兄弟》《龙符》等优质IP；3)与腾讯动漫合作：以人民币1 亿元获得《从前有座灵剑山》、《银之守墓人》、《我的双修道侣》等若干个明星IP 的移动游戏、 页游戏、电视剧(含 络剧)改编开发、发行和运营授权。

携手旗下游戏公司进行IP 产业变现：1)由克顿影视出品的《锦绣未央》电视剧定档北京卫视、东方卫视晚间黄金档，已于11 月11 日盛大播出，全 播放量已突破60 亿，公司出品的同名手游处于预约测试阶段，很快将正式上线；2)超级动漫IP《从前有座灵剑山》和《银之守墓人》的手游将于2017 年上线，有望借动漫风口实现高流水爆款手游。

设立产业基金，储备“粮草”，公司设立了国金产业基金一期和国金产业基金二期，基金规模共5.6 亿元，为公司外延式扩充备足“粮草”。

盈利预测与估值

随着公司由原有的低毛利的服装服饰业务转型为高毛利的游戏等泛娱乐业务， 我们预测公司未来收入和毛利率都会有大幅的提升， 预测2016-2018 年EPS 为0.44 元、0.71 元和0.96 元，对应现价PE 为54 倍、33 倍和24 倍，给予“买入”评级。

风险提示

收购标的公司业绩不达标、各子公司协同效应不足；公司传统服装业务业绩下降风险；移动游戏同质化，新开发游戏不及预期。(国元证券)

招商蛇口:共享激励成长

11月29日公司发布公告,将开展上市公司期权激励。期权激励计划授予对象为高管和关键岗位人员。总规模4935万股,占公司股本总额的0.62%,行权价19.51元,有效期5年。本次期权激励行权条件对ROE、净利润增速、EVA以及股价四方面提出了相关要求。对股价要求有明确表述:自授权日至每一批期权行权期结束日,须有至少十个交易日的交易价格达到公司上市发行价的23.34元或以上。此外,激励对象获取实际收益最高不超过薪酬总水平的40%。公司吸收合并第一年即推出股权激励计划,一方面说明对未来保持持续增长的信心,另一方面也体现公司与核心员工共享成长的态度,按照计划此次股权激励规模达9.6亿,尽管有薪酬水平40%的上限限制,对于一个国企平台而言亦弥足珍贵,预计将对公司长期持续发展以及股价稳定予以保障。

销售保持快速增长,拿地强化一线布局

16年前10月销售额达556.6亿,同比增长32.5%。公司四季度还将有近300亿新推货值,加速推盘以保障650亿销售目标的达成。拿地层面,下半年公司扩张力度更为强劲。三季度以来新增土地储备建面399万方,总地价522亿元,累计拿地价已达759亿,销售额占比逾130%。三季度大举拓展了深圳、上海两区域储备,一线城市拿地额占比提升至76%,公司对主流城市专注是一贯宗旨,这也是未来去化的一大保障。

前海项目持续推进,太子湾价值提前兑现

今年以来,公司着力推进前海自贸区开发进程,并获重大突破。10月公告补充协议,进一步细化了各个主体在前海地块中的土地价值归属,我们认为此次框架协议的签订意味着公司在前海土地开发层面更进一步,后续进展将逐步加快,包括土地的进一步细化指标也将逐步确定,提升潜在的资源价值兑现预期。

投资评级与盈利预测

预计公司16-17年EPS分别为1.11、1.39元,维持“买入”评级。(中信建投证券)

浙江鼎力：签订战略合作框架协议,打开军品业务成长空间

与军方签订战略合作框架协议，打开军品业务成长空间：公司公告，不某部队签订战略合作框架协议，公司将在高空作业平台制造研发、工程技术交流合作、工程施工技术培训、高空作业多功能产品，以及在装备试用、研发、人员培训上和军方展开合作。公司早在2013 年取得中国人民解放军总装备部颁发的装备承制单位注册证书，被注册编入《中国人民解放军装备承制单位名录》。公司在2012年开始为军方定制直臂式高空作业平台，当年实现1461万元收入；2013年及2014年均有少量销售。近几年公司在高端直臂式高空作业平台产品成果显著，本次框架协议的签订或将打开公司高端产品在军亊工程领域的市场空间。

加快布局高端产品，卡位优势明显：公司正积极推进非公开发行亊项，公司未来将投入9.77亿元用于大型智能高空作业平台建设项目；达产后公司将构建年产3200台大型智能高空作业平台建设基地。而在高空作业平台市场，高端臂式作业平台替代剪叉式中低端作业平台的趋势尤为明显；公司利用资金和技术优势加快布局大型智能高空作业平台产品，具备先发优势。

产品结构优化确保业绩增长的可持续性：公司今年初以1437.5万欧元增资意大利Magni，持有其20%股权，同时成立鼎力欧洲研发中心。Magni为欧洲知名的智能伸缩臂高位叉装车制造商，公司将通过和Magni在技术融合和市场开拓方面的合作，吸收消化欧洲先进的设计理念和工业生产技术，形成高端产品的自主知识产权，打破目前国外品牌垄断国内高端市场的局面。

投资建议：考虑到军品业务将有效提升公司品牌的市场竞争力和影响力，我们预测2016-2018年每股收益分别为1.09、1.50和2.00元。给予“增持-A”投资评级，上调6个月目标价至57.1元，相当于2017年38倍的市盈率。

风险提示：新产品研发进度不达预期、海外经济不景气导致订单减少风险、军品需求波动导致业务开展不达预期等。华金证券有限责任公司

金智科技:能源互联 平台,“智慧城市”添翼

战略布局清晰,内生、外延兼优。围绕“智慧能源”和“智慧城市”,公司业务发展的战略方向清晰。公司极建了较为完善的研发体系,上市以来研发投入营收占比维持在8%以上,内生能力突出,是变电站自动化等业务后来居上的重要原因。近年外延动作较多,且具备很强的整合能力,乾华科技、金智晟东、中电新源等企业被公司收购后均实现迅猛发展,表明公司并购基因优良,未来持续外延可期。

“智慧能源”:能源云联 平台,新业务极具增长潜力。公司“智慧能源”业务横贯发、变、配各环节,横跨一次和事次,具备工程设计和总包能力,是典型的能源云联 平台型企业。在变电站和发电厂自动化业务稳步发展的同时,公司电力工程设计及总包、模块化变电站、配 自动化、增量配 投资运营等新兴业务均处于高速发展的初始阶段,具有较大的发展潜力。未来融资渠道进一步拓宽后(参股中金租),光伏、风电运营业务也将加快发展。

“智慧城市”:打造领先的智慧城市解决方案服务商。公司在“智慧城市”方面提供智慧交通、平安城市、绿色能源、智能建筑和智慧社区等综合解决方案,致力于打造领先的智慧城市解决方案服务商。近期新疆市场获得突破,未来有望进一步异地扩张;且依托智慧城市产业孵化基金和智慧城市产业研究院,未来具备创新发展的潜力,目前“寻Me”场内反向寻车系统等孵化项目正处于推广阶段。

拟定增参股中金租,投资收益显著增厚业绩,产融结合效应可期。公司发布非公开发行预案,拟定增募集资金不超过15.45 亿元(发行底价为27.08元/股,当前股价具备一定安全边际),用于增资中国金融租赁有限公司以获得其20%的股权。增资完成后,公司每年有望获得超过1 亿元的投资收益,显著增厚业绩;此外,公司业务方向与中金租重点投资领域高度契合,双方将在专业与资金方面优势云补,公司“智慧能源”、“智慧城市”相关业务则有望在轻资产的商业模式下加速发展。(平安证券)

哈尔斯深度 告：守正出奇 中国质造

投资要点

保温杯上市第一股,管理层变革注入新活力

公司以OEM/ODM 外销起家,随后发力内销,2010-2015 年内外销收入年复合增速分别为18.1%和9.8%,目前公司保温杯市场份额10%左右,位列第一。公司未来将坚持内外销协调一体化发展,逐步加强龙头领先优势。公司自2015年10 月推进管理模式变革,意在改善经营质量,提高生产管理效率以及费用控制能力,为公司注入新动力。

外销客户订单拓展顺利,模式创新提供稳定优质产品

OEM/ODM 客户对产品质量以及供货稳定性要求较高,目前公司通过专产专线等模式创新已经能够提供稳定优质的产品,由此原有客户如PMI 在公司下单量明显提高,同时新增了如Hydro flask、yeti 等品牌大客户。依托于老客户持续订单和新客户新增订单,公司16 年上半年出口实现翻倍增长。公司未来有望不断承接海外客户新的订单,并继续开发新市场,开启新一轮跨越式发展,同时公司受益于人民币汇率贬值。

收购SIGG 进军全球高端市场,定增为升级转型保驾护航

公司于3 月23 日完成收购SIGG 公司,此次收购成功使公司拥有了国际著名高端水具品牌“SIGG”及其全球高端水具营销渠道,深化国际化和高端化布局。我们预计16 年SIGG 有望实现1 个亿的收入,17 年有望盈利。此外,公司于9 月3 日公告拟非公开发行股票募集资金总额不超过6 亿元,发行股票的数量不超过3672 万股,发行价格不低于16.34 元/股,募资主要用于SIGG 高端杯生产线建设项目、智能杯生产线建设项目等,预计三年后SIGG销售占公司整体销售收入能达30%,成为公司新的增长点。

首次覆盖给予“买入”评级

我们预计公司2016、2017 和2018 年收入分别为13.7 亿元、17.3 亿元和21.1亿元,同比增速分别为80.2%、26.9%和21.4%,归属母公司净利润分别为1.3 亿元、1.8 亿元和2.3 亿元,同比增速分别为260.8%、33.4%和30.5%,2016-18 年 EPS 分别为0.49 元、0.65 元和0.85 元,分别对应PE38.1 倍、28.5 倍和21.9 倍。公司收入规模将继续扩大,盈利能力进一步增强,首次覆盖给予“买入”评级。(招商证券)

恒立液压：行业回暖推动营收高增

设立茵莱常州液压公司,加快茵莱品牌国内推广:公司全资孙公司德国哈威茵莱拟投资设立全资子公司茵莱常州液压公司。公司2015年11月公告以1,370万欧元收购哈威InLine液压公司的100%股权,哈威主营液压轴向柱塞泵的研发、制造与销售。公司将依托哈威公司为平台加快发展液压泵产业。此次茵莱常州的设立,有利于德国茵莱品牌在国内市场的推广,将具有德国品质的液压泵产品引进至中国。公司未来将继续开拓亚太地区高压柱塞泵市场,实现恒立和茵莱( InLine)双品牌协同发展,从而推动业绩快速增长。

公司三季度实现营收高增长:公司第三季度实现营业收入3.8亿元,同比增长48.2%;净利润1276万元,同比下滑50%。三季度国内挖掘机市场销量高速增长,其中,10月挖掘机销量同比增长71.36%,为近5年来的单月最大涨幅。公司营收因此实现高增长,但是财务费用增长较快,同时政府补贴减少,净利润未能实现同步增长。

中标液压冷却工作站中车项目,技术实力得到验证:公司成功中标了中车长春轨道客车公司的“研发能力提升暨国家轨道客车系统集成工程研究中心建设项目”中的液压冷却工作站,中标金额3760万元。公司在液压系统领域具有核心竞争势力,此次中标进一步奠定了公司在液压领域的行业地位,同时也是公司在原有工程机械领域之外取得的重大突破,打开了未来成长空间。

投资建议:我们预测公司2016年至2018年每股收益分别为0.10、0.18和0.26元。我们给予增持一A建议,6个月目标价为17元,相当于2017年65倍的动态市盈率。

风险提示:市场竞争不断加剧;新品推广不及预期。(华金证券)

和而泰:传统业务高增长,加码互联 大数据平台

2015年业绩略超预期,主营业务保持高增速。公司发布2015年 ,全年实现主营业务收入11.1亿元,较上年同期增长27.94%;实现归属于上市公司股东的净利润7494.7万元,较上年同期增长66.35%,略超市场预期,主要是受益于主营业务快速增长与较好的投资收益。我们预计未来公司将在保持智能控制器领域领先地位的基础上,持续加码新一代互联 大数据运营和服务平台,呈现智能控制器等传统业务稳定增长,互联 大数据平台生态圈不断增值的新常态。

智能控制器业务绑定国际优质大客户,国际市场份额快速攀升。2015年以来,公司在国际市场拓展方面取得重大进展,相继斩获BSH与伊莱克斯两大订单,总金额达15亿元以上。大额订单的中标不但为公司未来三年业绩保持高速增长奠定了基础,更凸显了公司在智能控制器领域较高的技术水平和不断提升的国际竞争能力。未来公司将凭借领先的技术水平和快速的响应速度,进一步提升在国际大客户中的市场份额,通过国际化升级战略继续推动传统业务保持高速增长。

持续加码新一代互联 大数据运营和服务平台,生态圈合作战略推动产业链整合提速。公司的新一代互联 与大数据平台业务已经与家庭用品类产业集群中众多著名客户开展业务合作,包括家电行业、家纺行业、家居行业、美容美妆行业、医疗健康行业、儿童用品行业。我们看好公司两大优势:数据方面,公司传统智能控制器业务提供了天然的底层数据入口,覆盖众多行业且最具“深度”;生态圈方面,公司投资互动派与青岛酷特,以战略合作推动生态圈“广度”建设。我们看好公司在智能家居和健康生活领域成长为物联 细分龙头的潜力,未来将通过支撑多个传统行业的物联 升级改造实现多行业战略圈地。

维持“买入”评级。我们看好公司在传统智能控制器业务保持稳定高增长的背景下持续完善物联 大数据运营平台带来的价值提升。预估2016-2018年EPS分别为0.33/0.47/0.67元,给予“买入”评级。

风险提示:新一代互联 大数据平台领域市场拓展不如预期。(东北证券)

科华生物:前国际巨头高管任公司总裁,“新科华”万事俱备,即将远航

事件:2016.12.2,公司董事会聘任丁伟先生为公司总裁,12月12日上任。

点评:先进外企管理经验+传统IVD龙头企业基础,有望加速“新科华”涅槃重生。公司作为老牌的IVD龙头企业,在产品、渠道上具有先天的优势质地,自2014年方源资本进驻科华后,一直在摸索IVD的新业务链条和新兴合作模式,完成了第一单海外并购(TGS),并分别与上药、康圣环球、沃芬等国内外上下游企业签订了合作协议,此次新任命的丁伟先生曾在生物梅里埃工作十年,并于2014年担任梅里埃的全球副总裁、亚太区总裁,在医疗行业尤其是IVD行业有丰富的领导和管理经验,我们认为丁总上任后有望在公司内部产生强烈化学反应,为科华未来国际化、巨头化的发展奠定战略基础,公司整体面貌有望焕然一新。

长期看好公司产品国际化和新产品布局。公司收购的意大利TGS公司在欧盟主要国家已经具备的成熟销售 络,我们看好公司借助TGS的海外渠道,将自有产品进一步销往海外,实现诊断试剂的国际化;同时公司与BDI合作研发微流控POCT产品,加上此次代理西班牙小型化学发光系统,未来公司有望通过多种形式进一步丰富自己的产品线。

投资建议:我们预计2016-18年公司收入13.90、15.98、18.72亿元,YOY为20.22%、14.97%、17.19%,归属母公司净利润2.71、3.00、3.61亿元,YOY28.62%、10.88%、20.06%,对应EPS为0.53、0.59、0.70元,公司目前股价对应2017年40倍PE,我们认为因为短期极端因素导致2015年公司业绩处于低点,后续催化因素包括海外供应商因素消除、血筛持续放量、新业务链条拓展等,2016年前三季度血筛放量,实现整体业绩恢复性增长,考虑公司新总裁即将到位,战略布局有望加速推进,我们给予2017年45PE,目标价27元,维持“买入”评级。

风险提示:新产品推广不达预期,产品研发不达预期,产品注册不达预期。(中泰证券)

南极电商:现金收购精典泰迪,品牌矩阵再添一员

现金收购精典泰迪品牌,提升婴童用品市场份额。

公司今日公告,以现金5000万元收购新宇有限公司100%股权,完成对“Classic Teddy”(精典泰迪)系列中文及图形商标第1-35类的收购。精典泰迪是知名IP 品牌,以英伦时尚和贵族品味为特色,商标涵盖范围包括服饰、食品饮料、玩具、家居用品、化妆品、首饰、配件、按摩器械、母婴用品、文具、出版物、交通工具等,尤其在童装和食品等领域具有较高的知名度和美誉度。精典泰迪主要以线下为主,童装年销售额约8000万元,其他品类采用授权模式。童装在阿里的年销售额约450亿元,排名第一的巴拉巴拉年销售约12.3亿元,市占率2.7%;南极人年销售额约3.9亿,市占率0.9%。我们认为在南极电商的流量和供应链支持下,精典泰迪有望快速拓展销售,提升公司在婴童品类的市占率。

10-11月终端销售重回高增长,卡帝乐预计明年放量。

三季度南极人阿里渠道的增速放缓,使得投资者对于公司成长逻辑产生担心。从10-11月的数据来看,终端销售明显改善,重回高增长通道。10-11月南极人阿里渠道增速超过60%,加上京东渠道增速超过70%(双十一当天同比翻倍)。卡帝乐11月增长40%,仍处于新老交替,预计明年开始放量。帕兰朵11月增长70%,但体量仍较小。

品牌矩阵持续打造,维持买入评级!

公司品牌矩阵持续打造,且不同品牌在品类上各有侧重,但均遵循低加价率、高性价比的理念。不考虑定增,我们预计公司16-18年净利润分别为3.0、4.8和7.5亿,现价对应估值分别为63X、39X 和25XPE。考虑定增收购时间互联,预计16-18年净利润分为3.6、5.8和8.8亿,维持买入评级!

风险提示:时间互联收购进程低于预期;终端销售数据低于预期。(广发证券)

惠博普(002554)：对安东投资进一步深化战略合作关系

公司拟通过下属全资子公司以自有资金贩买安东油田服务：集团的部分股份，投资总额丌超过1亿元，且贩买数量丌超过安东集团股份总数的5%。

投资要点：对安东的投资进一步强化了与安东的战略合作关系。此次对安东集团的投资是继收贩安东集团伊拉克业务40%股权后，公司的又一不安东集团的重要合作丼措。公司不安东在业务领域斱面形成了良好的资源共享和优势互补，双斱合作形成的油气田开发一体化总包服务能力更是未来订单的良好保障。公司和安东的合作深化将进一步打造民营油服的品牌知名度，为未来更多领域的深入合作以及深化在国际市场上的影响力打下良好的基础。

油价上行EPC市场前景看好。OPEC达成减产协议，力度超预期。油价波劢中枢上升将有利于油气公司在未来增加投资。同旪，由于工程建设服务较油气设备环节将更早受益于行业回暖，且通常EPC订单规模要大于设备供货订单规模，因此公司业绩弹性较大，预计公司在海外市场订单落地速度将进一步加快。